《科创板日报》(特约记者 陈梦婕)讯 , 继7月19日读客文化(301025)后,拥有韩寒、易中天的果麦文化也要上市了。与此同时,磨铁文化在冲刺创业板IPO。
面对民营出版公司频频叩响资本市场大门,有投资者表示,都说图书出版是夕阳产业,但是这两年读客、果麦、磨铁这几家图书公司却做得风生水起。
然而,梦想照进现实之后,这些民营出版公司所在图书出版行业究竟怎样?这一赛道真的值得持续押注?
韩寒、易中天加持果麦文化
面对一只脚已经踏入资本市场的果麦文化,创投日报记者发现,这家公司成立于2012年6月。换句话说,创始人运作了不到10年,就将果麦文化成推入资本大门,这相比半导体行业来说是“太快了”。
果麦文化成功上市的背后,有一众明星作家加持。
招股书显示,创始人路金波直接持有果麦文化32.62%的股份,还通过果麦合伙间接持有0.98的股份,即总计持股33.60%。路金波是前知名网络写手,曾以笔名“李寻欢”活跃于网络文学社区网站“榕树下”,一度与“宁财神”齐名。
让人没想到的是,果麦文化的第二大自然人股东与与韩寒有关。股权穿透发现,韩寒的母亲为周巧蓉,其持有果麦文化4.53%的股份。
天眼查显示,2012年6月果麦文化创立时,韩寒母亲周巧蓉就以30万元入股了10%,中间又在2017年追加166万元投资。2018年2月,周巧蓉向浙江传媒转让了1.5%的股权,获利2550万元,仅此一项,投资回报率就超过10倍。
目前,果麦文化发行价为8.11元。券商机构预估算,若以20亿元市值计算,韩寒以及母亲所持股份市值可达9000万!再加上之前转让的,该笔投资,让韩寒收入超1亿元,投资回报率超50倍!
此外,知名作家、学者易中天则通过员工在合作作家持股平台“果麦合伙”持股。
数据显示,“果麦合伙"持股7.01%,而易中天持有果麦合伙2.66%的股份,对应持股比例为0.19%。按20亿元市值计算,易中天的持股市值为380万元。对比下来,韩寒是创始人路金波之后、最大的自然人持股赢家。
值得一提的是,正奔赴创业板的磨铁文化公司背后,老板沈浩波也是一位诗人。查询发现,沈浩波1976年出生,毕业于北京师范大学中文系,1996年开始写诗,知名70后诗人之一。
背后均有资本身影
由于有韩寒、易中天等大咖加持,果麦文化的发行价也高于之前上市的读客文化。
数据显示,果麦文化发行价为8.11元/股,与读客文化1.55元的发行价相比,果麦文化是后者的5.2倍。
不仅如此,被誉为A股便宜货的读客文化在上市首日暴涨了190%。因此,有业内人士预测,上市后的果麦文化亦或将飙涨。
企业上市从来就有资本的味道,上述三家民营图书出版公司也是如此。
天眼查显示,率先上市的读客文化在上市前有一次融资。读客文化于2017年获得了1.28亿元的A轮融资,投资方为君联资本、知合资本、孚惠资本、内向基金,投后估值达到20亿元。
而拥有韩寒、易中天、冯唐等知名文化人的果麦文化则有过4轮融资。最早的一笔在2012年,数千万人民币A轮融资中,吸引了经纬中国的投资;B轮融资8500万人民币,小村资本、华盖资本加投;而2018年C轮2.97亿人民币的融资中,经纬中国、博纳影视、IDG资本相继投资;同年底,浙版传媒参与果麦文化的股权融资。
可以说,在上市进程中,果麦文化一路有资本扶持。
诗人沈浩波的磨铁文化则有过6轮融资,从2008年5000万人民币基石资本的A轮投资,到2018年志道隆创投、方源资本的股权融资,6轮融资中这家公司先后被中银粤财、鼎晖投资、君创基金、中信聚信看中,最高融资金额达到3亿元。
“夕阳产业”为何被资本看上?
都说图书出版是夕阳产业,那么这三家图书出版公司为何会被资本看上?创投日报记者发现,在融资过程中,有个重要时间点。
一位在图书出版行业从事多年的业内人士对记者表示:“2016年12月,国家新闻出版广电总局印发了《全民阅读“十三五”时期发展规划》,这是我国制定的首个国家级全民阅读规划。旨在推动全民阅读工作常态化、规范化,共同建设书香社会,并提出了十项主要任务。”
在这位人士看来,这是图书出版行业重要的风口。“正由于这一规划,要求举办重大全民阅读活动,大力促进少年儿童阅读,上述民营出版公司随即站上了风口。”
资深出版人、图书策划人余一途也告诉创投日报记者:单从盈利上来说,图书出版确实不能算是一门好生意,但从文化传承、知识教育普及上看,却是一个意义重大、具有长远社会价值的领域。“现在图书公司不仅仅只有纸质图书出版,背后还有有声、电子书、影视、文创等版权的运作开发,也都值得探索。”
IP绑定并非万灵药
《2020中国图书零售市场报告》显示,2020年中国图书零售市场码洋规模为970.8亿元,同比下降5.08%,这是自2001年以来我国图书市场首次出现负增长。
尽管是负增长,但IP类头部图书的整体销量,在图书销售码洋总数的占比极高。余一途告诉记者,“IP类头部图书销量可达上百万,这与其他往往面临销售困难的类型图书相比,简直好太多了。但头部图书销量也会面临纸价上涨、出版成本较高、盗版猖獗、电商渠道低价等问题”。
“一篇网络”创始人赵宏民认为,长期来看,民营出版行业面临的压力会越来越大。“一方面,纸质出版业务整体式微,压缩了整个出版业的市场份额。另一方面,民营出版在与国营出版业务直接竞争时,优势并不明显。”
在赵宏民看来,像果麦文化这样深度绑定韩寒、易中天、冯唐等头部作家,是民营书商的明智选择。“不过,随着新生代读者阅读习惯的变化,果麦文化能否持续推出迎合他们需求的图书内容,是一个艰难考验。”
“整个出版业中,民营出版公司的核心竞争力在于业务灵活,船小好调头。”赵宏民分析说,从磨铁、新经典、读客到果麦,民营图书公司除了出版业务,都在布局版权运营与IP开发上,包括数字内容、影视剧改编、游戏、实物衍生品等。“如果运营得当,一个IP可以在图书、影视剧、实物周边等全环节赚取超额利润,这应该是民营出版公司的长远破局之道。”
相对应的,创投日报记者看到,读客文化上市后表示,会运营“全版权”,为长远发展奠定核心竞争力。果麦文化则是牢牢绑定明星IP作家。
有了发展方向,但并不代表相关业务就会发展得好。余一途认为,相较于其他产业,出版业在资本市场确实属于一个冷门领域。“就现阶段来说,读客、磨铁等民营出版商的版权运营等新业务板块,仍在探索阶段,营收占比并不高。”
在招股书中,果麦文化2020年上半年的IP衍生与运营收入只有96.81万元,占到主营业务的0.68%。
但也有分析人士认为,这需要看公司的实力和把控力度。“比如阅文传媒,近年来旗下IP拓展市场,在影视、动漫、游戏等领域频频出手。其中既有过爆款作品,也曾面临收购的新丽传媒数十亿元商誉减值并导致亏损的情况。”
在出版行业的未来发展方向中,电子阅读也被业内屡屡提及。《2020年度中国数字阅读报告显示》,我国数字阅读用户达4.94亿。可以说,数字阅读让用户在更多场景下阅读,整体提升了全民的阅读习惯。
不过,资深出版人、图书策划人余一途认为,在网民业余时间越来越被手机绑架的背景下,读者还有多少时间会进行深度的电子书阅读,“是个存疑话题”。