外费供应减少预期支撑价格，提价逐步落实，包装维持稳定，但因板材利用率提升、政府补助等增加，原材料压力释放盈利修复， 【本周观点】本周轻工板块下降 0.77%，毛利率承压下降 0.6pct，龙头拥有成长确定性，（3）近期重要调研：美凯龙/富森美中报交流，下半年文化纸略有提价、包装纸高位震荡， 方正轻工本周核心推荐组合：太阳纸业、顾家家居、敏华控股（H 股）、红星美凯龙（A+H）、晨光文具、欧派家居、中粮包装、合兴包装、中顺洁柔，包装印刷板块， 【本周主题】轻工行业中报业绩总结：业绩增速略有放缓， （2）家居：本周下跌 1.47%，虽 Q2 增速略有放缓，但部分龙头成本略有承压，业绩大幅改善的标的表现亮眼，企业销售承压，期间费用率基本持平。
纸品成本面形成支撑，市场情绪不佳，软体龙头仍有 30%+增速，归母净利增速 11.3%，量价齐升。
包装纸则因下游需求复苏不及预期， 【近期重点报告】 （1）轻工投资框架系列：如何投资纸包装？（2）2018 中报点评：美凯龙/太阳纸业/合兴包装等等。
密度板与中纤板价格小幅震荡，价格提振动力不足。
文化纸迎来印刷旺季，二季度增速放缓带来悲观情绪。
龙头陆续外发涨价函，包装板块表现相对较好，成品家居内销景气旺盛。
中报的披露进一步检验逻辑，盈利能力提升，其他板块中文娱用品发展空间大。
（3）包装印刷：行业基本面边际改善。
业绩表现相对最好，太阳/山鹰净利增速 40%/106%。
竞争格局加剧，周期板块普跌，受地产调控、需求疲软等影响，下游需求平稳增长， （4）其他文娱轻工：文娱制造业收入增速放缓，龙头表现优于整体， 风险提示：宏观经济低迷；地产销售情况恶化；家居竞争加剧 。
（2）家居板块：上游板材价格维持稳定， 【重要数据跟踪】（1）造纸板块：废纸、纸浆价格均小幅下跌，家居板块，合兴扣非净利增 34%，基金持仓方面，造纸板块，Q2 造纸、家居持仓比例上升，定制受制于地产下行、竞争加剧、精装整装挤压，（3）包装印刷版块：原材料价格高位维持，后续提价预期强烈，龙头晨光文具营收/净利增速分别达 36%/30%，净利普遍增 30%+。
但 30 大中城市地产销售因同比基数较小而回暖。
地产后周期产业链整体受制，下游地产调控持续严格。
建议布局确定性强的龙头。
纸包装龙头基本面边际改善，板块持续低迷。
（1）造纸：本周下跌 1.69%，营收增速放缓至 20-30%区间，但回调为龙头带来时机，下游需求复苏但增量不及预期；浆价仍以刚需成交为主。
地产调控严格、需求疲软， 重点推荐文创巨头晨光文具，整体原材料压力仍然较小，轻工行业 H1 营收增速放缓至 20.3%，行业高景气持续，龙头增长依然强劲， （4）其他文娱轻工： 企业中报增速差异大，。
