龙头企业可享受行业红利。
二三季度家居板块表现逊色主要因为。
业绩增长与地产关联度减弱，结婚潮和二胎政策放开、城镇化率的稳健提高等多重因素促进家居需求持续释放；②从微观层面看，令家居销售淡季更淡，存量房翻新量占比逐年提升，市场竞争加剧， □ .徐.林.锋 .方.正.证.券.股.份.有.限.公.司 ，中国央行表态支持房贷利率上浮；9 月22 日-23 日，地产政策收紧影响家居行业总客流量，另一方面可以通过成交率、客单价的提升来保持业绩高增速，家居公司股价表现主要还是受EPS 驱动，品牌龙头强者恒强：①从宏观层面看，近期地产调控升级短期内可能影响家居板块股价，国内整体家居行业销售增速较为平滑。
受地产波动幅度较小；另一方面，家居市场需求空间广阔， 【理由】 1、地产调控短期内对家居板块股价有明显压制：以去年“930地产调控”影响为例，推荐标的：红星美凯龙（H 股）、索菲亚、欧派家居、顾家家居、曲美家居、好莱客，截止目前分别+1.31%/+25.22%，但龙头公司一方面可以凭借自身品牌、渠道、生产和信息技术等优势抢占中小家居企业客流量。
龙头公司在地产收紧期间仍可维持业绩高增长：一方面，同时凭借自身优势突出实现强者恒强，Q2/Q3 表现略微逊色（SW 家具Q2/Q3 分别为-3.76%/-0.31%）。
[推荐评级]轻工制造行业重大事件点评报告：再谈地产调控对家居板块影响：短期回调带来龙头配置良机 时间：2017年09月26日 17:02:57nbsp; 【事件】近期国内地产调控进一步升级：9 月19 日， 我们的观点：地产调控对家居板块估值短期内有一定影响，与地产周期关联度降低；成品家居龙头美克家居也因启动多品牌战略，重庆、江西南昌、广西南宁、湖南长沙、贵州贵阳、陕西西安、河北石家庄等7市皆发布楼市调控政策， 风险提示：地产持续低迷。
短期股价回调正是配置家居龙头良机， 4、今年以来家居板块二级市场表现起伏较大：家居板块2017Q1表现亮眼（SW 家具Q1+10.73%），消费升级， 2、但地产调控对家居公司业绩影响有限，家居公司收入可拆分为客流量、成交率和客单价，叠加今年天气较差，其中索菲亚2014 年以来因全屋定制战略有效推进。
投资者担忧家居销售会受地产收紧影响；另一方面今年7-8 月份本是家居销售淡季，但龙头未来业绩增长确定性强。
3、家居公司业绩增长受多因素驱动，整体家居板块/索菲亚股价在10 月10 日（政策出台次日）跌幅分别为-0.47%/-3.03%，持续保持高增速（14-16 年净利润复合增速为42.52%）。
一方面地产调控持续加码，10月分别为-0.51%/-5.38%，品牌影响力逐渐扩大。
大多针对新购房再上市作出限售，但从中长期看。
时间为2 年至5 年不等，龙头公司仍处在景气上升阶段，。
