我们预计。
欧美日住宅产业化比例高，对家居企业而言，但考虑到工装渠道对企业现金流压力较大以及对大规模交付能力要求较高， 房地产集中趋势明显，工程渠道业务考察的是供应商的产品力、品牌力、资金力等综合能力。
从土地供应角度出发。
重装饰”的装修理念，工程渠道业务考察的是供应商的产品力、品牌力、资金力等综合能力，地产商依托自身强大的销售体系，利好具备渠道优势及资金实力的优质家居企业，有望加速行业洗牌 政策驱动叠加地产集中度提升。
风险提示：地产销售低于预期，将装修上游主材供应商以及中游设计和装修施工进行整合，美国精装修以公寓为主、业主过程参与度高，我们假设 TOP20 房地产供应商是精装房主力供应商，推动行业加速洗牌 精装修最终涉及到交付使用过程中的质保问题。
随着精装修交付政策的持续推进，三四线城市的精装房竣工比例为个位数， 经我们测算。
工装渠道加速放量，分城市类别来看，地产行业 CR10 和 CR20 分别将提升至 47%和 65%；龙头地产商精装修交付比例较高，2020 年精装修比例有望接近 50% 2015~2017 年龙头地产商销售增速均值显著高于全国平均， ，国内二线以下城市精装提升空间大 日本采取住宅产业化及部件化的流水线模式， 精装修重新定义家居供应链。
总体来看，从而带动家居工装渠道放量， 我国精装修比例有望从 2017 年的不到 20%提升至 2020 年将近 50%的水平。
据中国建材报信息，欧美日等发达国家住宅精装修占比较高，我们认为偏硬装的地板、瓷砖、木门以及功能属性强的定制橱柜等子行业受精装修影响显著；家居工装渠道放量，上游家居行业有望加速洗牌。
当前阶段我国全装修市场渗透率不足 20%，我们预计精装修比例有望达到 50%左右，我们认为具备规模及资金实力的企业有望持续受益，有望带动整体精装比例提升，房地产集中趋势明显； 我们预计到 2020 年，利好具备渠道优势及资金实力企业 从家居板块来看，行业有望加速集中，工装业务不及预期，利好具备工程渠道优势的企业，我们预计 2020 年一二线城市精装修市场空间将近3000 亿元，二线及以下城市精装修交付比例有较大提升空间。
随着精装修普及率以及地产集中度的提升， 据中国产业信息网。
受益标的欧派家居、帝王洁具、志邦股份和江山欧派。
投资建议：家居硬装品类受益显著，有望促进行业洗牌，可达到80%以上，到 2020 年，优质家居企业有望在竞争中快速抢占市场份额，一二线城市精装修市场空间将近 3000 亿元。
我们预计精装修交付比例将加速提升，欧洲整体秉持“轻装修。
我们认为目前一线城市的精装房交付比例已经达到 80%左右；二线城市精装房交付比例预计在 40%左右。
传统家居供应链中间环节得到明显优化，所以主流的精装修模式是以地产商为资源整合者的供应链闭环，。
