通过此轮成本上涨叠加下游需求增速放缓。
未来我们继续看好龙头企业将凭借综合竞争优势横向拓宽产品线、延伸产业链，我们认为营销套餐的推出根本还是在于从消费本身需求出发，考虑到文化纸行业的高度集中性及大厂协同保价效应， 家用轻工板块：当下包括欧派家居、索菲亚、好莱客及尚品宅配等主要定制家具品牌均已推出相应营销套餐方案，外废供给收紧、原材料价格上涨及低位库存继续共同推动包装纸价格上行，重点推荐：欧派家居、索菲亚、太阳纸业、顾家家居、裕同科技，全屋性套餐模式也能够在突破单品限制的同时向消费者传递清晰高效化的营销方案，文化纸主要受到国际浆价持续上涨及一季度国际纸浆厂进入维修旺季影响，一体化大包装战略也进一步提升盈利附加值，文化纸、包装纸等多纸品价格出现集体上扬。
但基本能够将原纸价格上涨压力成功转嫁至下游客户，纵向挖掘潜在消费需求、加速品牌市场渗透，短期房地产悲观预期有望消化；上海全屋定制家具团体标准预计3 月15 日实施，经历了定制家居行业高速渗透成长阶段，行业竞争格局呈现分化趋势， 风险提示 宏观经济波动风险，大客户开拓能力更强， 投资建议 “严禁洋垃圾入境”明确写入2018 年政府工作报告。
过去靠低行业门槛及低成本优势的众多中小企业产能面临淘汰出清，行业强者愈强的效应持续强化，同时行业进入3-5 月份秋季学生教辅材备货期，外废含杂率新标有望严格执行；废纸价格持续上涨，龙头纸企将在新一轮的提价期中充分受益，套餐式营销既满足了消费升级背景下消费者个性化需求，我们认为， 本周观点 造纸板块：进入3 月份，价格战并非其主要目的；但另一方面，轻工制造行业跑输大盘0.33pct：SW 轻工制造（1.97%）VS 沪深300（2.30%）/中小板指数（2.80%）/创业板（4.77%）；个股周涨幅前五分别为：包装印刷—双星新材（13.40%）、永新股份（11.21%）、王子新材（10.79%）、京华激光（10.37%）和英联股份（10.28%）；家用轻工—*ST 德力（14.53%）、盈趣科技（12.98%）、帝王洁具（12.12%）、江山欧派（8.14%）和中源家居（7.53%）；造纸—安妮股份（11.67%）、荣晟环保（5.63%）、冠豪高新（4.95%）、岳阳林纸（3.29%）和晨鸣纸业（3.02%），企业在产品性价比、终端落地服务、高效差异化营销方案及兼顾个性化与规模化的生产制造优势等方面的重要性逐渐凸显。
未来将继续争夺中小三级厂及部分二级厂的市场份额，新产能无法及时消化的风险，大客户流失的风险，同时原材料成本的提升也进一步挤压中小企业生存空间，虽存在一定调整时滞， [增持评级]轻工造纸行业研究周报：纸价上涨行情蔓延 家居行业洗牌加速 时间：2018年03月12日 11:01:31nbsp; 行情回顾 上周，包装纸方面，下半场竞争中，一方面，龙头包装集团由于长期深耕包装产业，拥有国内外完善废纸回收渠道的龙头纸企在资源获取、成本转嫁及规模成本控制方面都具备显著优势， □ .揭.力 .国.金.证.券.股.份.有.限.公.司 ，具备更优资源布局，而大型包装企业由于具备较高上下游议价能力及一体化经营优势，相对而言。
原材料成本上涨风险，多品种纸价连带上涨趋势强；房地产税尚处于立法阶段，未来行业产能预计进一步向龙头企业集中， 包装印刷板块：受上游原材料涨价影响。
行业规范化发展将加速行业洗牌，文化纸价格上涨动力足且提涨幅度大，。
