因为老板电器/索菲亚收入的约80%与房地产市场相关，我们与广大亚洲投资者群体进行了交流，一二线城市的房地产调控政策将对公司增长带来负面影响。
我们将探讨与房地产市场相关的第一个问题， 在2017年9月11日发表有关中国家居产品市场的首份报告“中国家居产品市场:庞大、持续增长且不断整合”及老板电器和索菲亚的首次评级报告后。
投资者对公司长期结构性增长的看法总体乐观。
房地产市场和竞争是投资者最关心的问题，但我们认为实际的负面拖累可能小于投资者的预期，我们仍认为这两家公司的增长将摆脱房地产短周期的影响， 无可否认的是。
最关心的问题集中在以下两点:1)房地产市场放缓对增长的影响;2)竞争加剧对增长和盈利能力的影响。
， 房地产政策影响负面，在本报告中，仍是结构性赢家，长期来看，但存在缓解因素。
因我们认为存在以下缓解因素:1)住宅完工面积稳定;2)公司业务进一步向低线城市渗透;3)未来更新换代/翻新需求上升，。
