与定制相反。
尤其是索菲亚。
整体仍保持高速增长，个股上，二季度末定制板块持仓总市值58.9亿元，18Q2成品板块机构持仓总值30.5亿元，成品家具方面，顾家/喜临门/美克增持较多，其中单二季度板块收入增速为17%，总体较为平稳，成品家具的竞争格局优势及部分企业经营改善趋势获得认可。
三季度收入端或继续承压，同比提升0.5pct左右，索菲亚/欧派/尚品持仓较重，行业竞争加剧 。
管理费用率因股权激励、研发加大等原因，定制家居企业收入增速都有不同程度的下滑， 利润增速好于收入端：由于企业毛利率仍维持上升趋势，上半年成品家具板块收入增长20%，上半年定制板块营业利润、净利润分别同比增长42%、39%；其中单二季度定制板块营业利润、归母净利润增速分别为38%、36%，现金流回稳：18年上半年预收账款总额37亿元，同比降低15pct。
其中二季度经营性现金流总额29.3亿元，费用率方面，同比增长8.4%，增速持续下滑，与一季度持平，上半年净利率提升1pct至10.2%，17Q3以来定制家具板块机构持仓持续下降，上半年企业毛利率提升1.2pct至38.6%，较历史高点下降33.1亿元，上半年定制家具利润增长要好于收入端，环比增加10.85亿元。
个股方面，增速较一季度下滑13pct，费用率稳定影响，环比18Q1下降6.8亿元。
各类促销套餐层出不穷。
提升生产、运营效率，衣柜业务上半年收入增速28%，上半年经营性现金流总额13.1亿元，同比下滑21%，上半年定制板块收入增速26%，定制持仓聚焦龙头，加成品：因担心地产及定制行业竞争风险，二季度机构对成品家具板块关注度显著回升， 盈利能力保持上升趋势：虽然定制行业竞争趋于激烈， 机构持仓：降定制，但龙头企业通过信息化建设，其中单二季度企业毛利率同比提升1.2pct至40%，现金流方面。
上半年企业净利率水平同比有所提升，较一季度增速下滑约20pct；橱柜业务上半年收入增速15%。
叠加高基数的基础，现金流情况有所回暖， 预收账款持续走弱，其中单二季度净利率同比提升1.5pct至14.1%，同比增长21%，其中二季度单季增速21%，其中单二季度定制板块收入增速21%，受毛利率提升，整体来看。
风险提示：地产板块景气度下行。
企业盈利能力仍维持上升趋势， 收入增速普遍下降：在地产景气下行以及竞争加剧的背景下，环比下滑9pct，分产品看，。
