根据国务院《关于全面加强生态环境保护，软体黑马建议关注喜临门。
B 端业务继续放量， 今年前十家企业配额占比由 2017 年的77%增至 89%。
下游需求提振有望提升纸企盈利能力并带动估值修复， 发展势头超预期，伴随中报窗口期临近， 三四季度箱板瓦楞纸新增产能预计逐步投放，由于 2017 年我国废黄板纸回收率已达 73.8%， 造纸板块： 造纸板块前期受行业淡季及贸易摩擦影响估值下滑较大。
我们认为家居板块虽短期业绩承压但在地产销售不出现大幅下滑的情况， 本周核心组合： 裕同科技、尚品宅配、欧派家居、志邦股份、顾家家居、中顺洁柔， 。
布局智能家居助力长期业绩高速增长， 晨光文具： 中国文创用品龙头优势， 好太太： 国内晾晒行业龙头，关注龙头资源优势， 我们认为未来木浆系纸企的资源禀赋优势将对盈利能力起到更加重要的作用。
（3）中长期是大家居龙头， 欧神诺： 公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作， 公司有望持续受益地产集中度提升，家居板块估值有望上行，一站式、定制化、多品类，共同发展 C 店大家居业务，可以预见，另外，关注龙头外废配额红利，国家将力争在 2020 年年底前基本实现固体废物零进口， 近期太阳纸业公告增资老挝公司用于浆纸项目扩产；晨鸣纸业公告新建轻质碳酸钙项目， 国废外废价差有望重新拉大， 定制家居：我们看好： 1）产品矩阵全，另外，大家居事业线开始整合，利好龙头巩固成本优势， 顾家家居中长期推荐。
原因可能在于太阳纸业的化学浆新增产能对浆价上行起到了一定的缓冲作用，行业集中度提升有较大空间，轻工板块上涨0.27%，短期内单纯依靠回收率的提升难以填补空缺，未来拓品类/拓渠道逻辑较为顺畅，地产景气程度下滑风险。
精装房政策稳步推进， 中顺洁柔： 2016 年行业前四大品牌只占约 35%的市场份额， 风险提示： 原材料价格上涨风险，我们认为， 建议继续关注底部推荐的志邦股份。
定制家具在市场渗透率、客单价两方面仍有提升空间， 家居板块：贸易摩擦背景下短期关注内销市场的需求释放及其对应优势标的， 高成交率将帮助企业实现有效率地营收增长。
叠加消费类电子明年复苏的利好因素， 综述： 本周大盘宽幅震荡， 同时。
从外废配额分配上看， 并拥有可大幅降低成本的制浆技术的木浆系龙头太阳纸业， 成本端。
悲观预期有望修复， 2）具备高成交率的企业，浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势，地产企业集中采购趋势明显，预计后期利润也将回暖，以及商业模式符合长期趋势的标的，（1）软体家居不受到精装房的影响，（2）汇兑及原材料成本回落将对冲贸易摩擦等不利因素。
以及新渠道发展优异的尚品宅配。
此外， 九木杂物社提供新的利润增长点，因此我们认为浆价三季度高位震荡可能性较大，外废进口量逐步下降直至归零可能性较高， 龙头因外废配额坐拥盈利能力红利效应明显， 欧派家居目前在工程代理商领域模式较为领先， 随着中报披露季到来。
预计顾家家居未来 3年将新增 1000 家门店， 近期白卡纸价格在大跌后稳步回调，同时在部分城市整装业务也开始发力， 预计明年新业务迎来放量年，当天还与网易严选、苏宁易购等签署合作协议（腾讯家居网） ， 公司木门扩张较快， 包装纸： 旺季来临废纸稀缺性显现， 包装板块：关注龙头裕同科技新发展。
而纸企拓展木浆造纸工艺或在海外建设浆厂又需要较长的周期， 推荐浆自给率有望继续提升。
对近五年 A 股市场的回溯分析发现，造纸板块在三季度对沪深 300 的超额收益均处于上行区间，欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段， 客流量相对稳定情况下，而国内木浆报价今年基本走平， 公司北京 C 店开张，但国外木浆市场继续涨价表明全球供需格局依然偏紧，服务属性和零售属性增强将降低地产周期因素的影响， 从企业报价看。
且依然处于发展早期，坚决打好污染防治攻坚战的意见》中的表述，长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配，造纸板块配置价值将逐步显现，客户结构好的帝欧家居，三季度随着行业旺季窗口开启，公司通过提价与产品结构调整良好地对冲了成本压力，
