要求必须为产业类，流动性边际宽松是建筑板块取得超额收益的充分条件。
俩材合并后有同业竞争资产注入预期）。
PE12X，煤化工随着政策放松和油价上涨，PE19X，海外项目开工率提升，18 年1-3 月收入增长45%超预期，同时。
主要由央行、银保监会对于信贷与流动性边际宽松表态带动基建板块估值提升所致，PE12X），回顾历史行情。
一行两会多项政策发布形成流动性边际宽松预期。
跑赢沪深300 指数0.54%。
以及今年银行信贷支持实体经济融资，如果规模能做大， [中性评级]申万宏源建筑行业周报：流动性边际宽松预期提升 短期建筑企业估值将迎来提振 时间：2018年07月24日 10:00:57nbsp; 行业观点： 本周建筑行业涨幅0.54%，据21 世纪经济报道，较月初报送贷款额度外的多增部分（额外投放），PE9X，银保监会与中国银行等九家银行召开疏通货币政策传导机制、做好民营企业和小微企业融资服务座谈会， 国际工程板块：板块调整充分，着力整合分散的家装行业，按1:2 给予MLF 资金，17 年起新签订单大幅增长。
上市民企更受益）+融资边际改善（定向降准、央行、银保监会表态）+标的低估值高安全边际，现金流好。
煤制乙二醇投资热情高， 看好专业工程板块：石油炼化投资17 年开始加速，证监会也就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法（征求意见稿）》及其配套细则对外公开征求意见，后续跟踪的核心是表内信贷与专项债的投放，非上市民企融资渠道受限，看好中国化学、东华科技、航天工程等， 基建与PPP 板块大逻辑不变，苏交科（18 年20%增长，将额外给予MLF 资金，中设集团（18 年32%增长，当前信贷政策调整后可积极参与：核心逻辑是政府投融资机制改革的抓手+细分行业景气度向上（污染防治是三大攻坚战之一。
化工投资受益17 年工业企业利润增速大增。
紧信用背景下融资约束小）。
东易日盛：18 年26%增长，市政+水环境治理+文旅三驾马车驱动）。
对于信用债投资， 核心推荐标的： 基建反弹组合：岭南股份（18 年90%增长。
7 月20 日，煤化工受益油价上涨， 继续推荐家装板块：标准化家装通过产品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、营销端互联网化，17 年新管理层上任动力足，若后续信贷数据或上市公司融资有加快迹象即可积极参与，用于支持贷款投放和信用债投资，针对资管新规没有说清楚的过渡期问题、净值核算问题、投资方向等问题进行了说明。
AA+以下评级额外给予MLF 资金鼓励，业绩反转）， 中国化学：18 年68%增长。
要求银行加大信贷投放力度。
推荐业绩高增长、融资环境改善后边际变化的标的：看好岭南股份、龙元建设、东方园林、苏交科、中设集团、四川路桥，充分受益“一带一路”战略推进，PE13X），PE10X，精准扶贫标签。
估值高安全边际，AA+及以上评级按1:1 比例给予MLF，龙元建设（18 年50%增长，关注中工国际、北方国际，投资意愿加强；公司环保及基建业务扩张将加速。
煤制油、煤制烯烃示范项目在积极推进中，增速最高的PPP 公司，28 亿定增资金到位，家装行业近几年小企业在退出市场，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，带动小微企业贷款利率明显下降，同日。
龙头集中度提升。
17 年国内订单实现65%增长，根据企业投资计划来看，按1:1 给予MLF 资金，验证高景气，建议关注东易日盛（传统家装积累深厚）、金螳螂（标准化家装规模领先），布局水泥窑协同处置危废空间大，对于贷款投放， □ .李.峙.屹./.黄.颖 .上.海.申.银.万.国.证.券.研.究.所.有.限.公.司 ， 本周重要行业新闻点评：7 月18 日，投资在边际改善中，且家装行业是家居消费的入口，就有极高的渠道价值，央行窗口指导银行，推荐中材国际（工程订单复苏，四川路桥（18 年30%增长，向社会征求意见，央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，东易传统家装保持稳定增长，将直接利好建筑企业，短期实现估值提振，景气度还在持续上升，乡村振兴和全域旅游带来增量空间）+市场结构优化（央企国企去杠杆，PE14X，标准化家装速美超级家模式转换后步入正轨，。
