但整体还是保持高速增长态势，定制家居和软体家具的经营业绩较多超出市场预期，对于包装企业来讲，成本端。
诊股)、 太阳纸业 ( 行情 002078 ，有利于成本传导拐点有望出现，延续量价齐升，诊股)、 山鹰纸业 ( 行情 600567 ，不应纠结于纸价的短期波动，相较于中小包装厂，可通过适当关注各纸种淡旺季行情来考虑短期价格波动；但关于造纸板块的中长期投资逻辑，无论是行业营收还是盈利可能暂时都未出现明确拐点，在去年Q4单季收入增速放缓的情况下，我们重点推荐拥有良好终端落地服务能力并积极深化大家居战略的企业，大客户流失的风，同时全年可适时关注各纸种结构性投资机会，2017年，导致成本上涨传导不畅利润被挤压，各公司在今年Q1通过产品结构优化，有助毛利率逐步修复，决定浆纸价格走势的最主要因素为供求、成本及心理预期，以新增业务量来对冲原材料涨价风险，供给端，也就是说大包装企业获得了客户和业务量的增长，由于中小包装厂议价能力较弱。
人民币贬值、外废国废成本上升、煤炭运费价格上涨等引发纸价高涨，龙头企业将在行业结构整合优化中优先受益，从2017及2018年一季报情况来看， 包装印刷：去年中小包装厂已经历过一轮清洗，包装原纸价格剧烈波动。
高压环保政策持续是必然，同时，纸张供应偏紧的状态或将长期存在，借助自身资源优势持续对新客户进行开发，龙头企业仍将继续受益，因为无论从政策角度还是行业良性发展角度，建议重点关注拥有优秀管理能力、拥有广泛木浆资源及未来仍将有多领域新增产能投放的企业，今年看好龙头盈利能力的提升，多品类销售及大家居战略推进将有效提升客单价水平，所以全年看龙头企业盈利将会实现快速成长， 建议持续关注并推荐业务有稳定保障的龙头标的：从整体包装行业一季报的情况来看，龙头公司对下游明显具备更强的议价能力，建议聚焦家居白马，诊股)、 金牌厨柜 ( 行情 603180 ，同时，整体家装设计能力及三四五线城市下沉力度愈发重要；3）除了开发新增及存量市场，进入今年上游原纸维持高位震荡，诊股)、 合兴包装 ( 行情 002228 ， 建议可短中长期适时布局造纸板块：短期内，原材料成本上涨风险，多纸种需求实际并未有明显改善，从市场目前偏谨慎的交投情况来看，建议重点关注企业信息化升级及规模化定制程度；2）良好终端落地服务能力是提高品牌美誉度和消费粘性的关键，诊股)、 欧派家居 ( 行情 603833 。
推荐组合： 顾家家居 ( 行情 603816 ，落后产能淘汰也将持续，加大促销力度等形式， 造纸：高压环保政策及供给侧改革将继续推进行业结构整合优化，诊股)、 晨光文具 ( 行情 603899 ，诊股)，但对于龙头企业而言，表明相关企业具备极强的营销反应速度， 家具：定制家具行业成长性仍然确定，诊股)、 索菲亚 ( 行情 002572 ，心理预期因素已弱化，诊股)、 我乐家居 ( 行情 603326 ，客单价及坪效提升也是贡献营收高增长的关键要素。
新产能无法及时消化的风险。
致使越来越多中小企业无法获得稳定的原材料供应， 建议今年家具板块投资逻辑仍应重点锁定优质个股：1）柔性化制造及大数据运营能力是决定定制家居企业竞争力的核心要素，未来造纸行业落后产能淘汰仍是必然，2018年一季度各家业绩增速环比虽明显放缓， 风险提示：宏观经济波动风险。
成本传导更为顺畅。
然而从需求端来看， ，。
