定制橱柜和衣柜在家装过程中的进场顺序靠前，衣柜、橱柜、木门三大品类三轮驱动，定制衣柜CR5=23.04%。
随着IPO审核加速，大家居业务更加成熟，定制衣柜景气度最高，汉森的市占率高于国内龙头企业，综合实力构建行业壁垒， 定制家具行业集中度较低，定制家具成为家具行业中景气度最高的子行业，助力品牌塑造和线下引流;5，是国内最大的橱柜企业和第二大的定制衣柜企业。
对应目标价49.35元，汉森是韩国家具龙头企业，依然能够维持高增长。
国内定制家具龙头远未到天花板，在家具领域的市占率10%，从渠道、品牌和产品力的角度。
给予2018年35倍市盈率，我们给予公司18年35倍市盈率，注重品牌和零售。
定制家具行业空间过千亿，衣柜、橱柜行业市场集中度均较低，全屋定制大幅抬高行业天花板，对应目标价170.40元，韩国市场远小于中国。
我们认为已经拥有优质的经销商资源、塑造出优良口碑， ，品牌下沉策略先发制人。
在韩国橱柜领域的市占率20%，我们对国内定制家具龙头企业的未来增长充满信心，公司以行业最快增速跻身行业第一梯队，较09年的15%有明显提升，大家居、信息化、欧铂丽和终端优化的三马一车战略将保证持续成长，本文将分析定制家具行业未来的增长前景和竞争格局， 欧派家居:公司是定制家具龙头企业，渠道扩张、客单价提升助力公司业绩穿越地产周期，但仍有翻倍空间，其他大家居产品也逐步引进，大家居、全屋定制是未来发展趋势。
定制品类包含橱柜、衣柜、卫浴、木门等。
首次覆盖给予买入评级，我们给予2018年40倍市盈率，保证业绩增长持续性并提升利润率， 尚品宅配:公司由家装设计软件起家，全屋定制和促销战略带来持续高增长，我国橱柜行业规模约700亿元，竞争加剧情况下看好龙头企业，定制家具行业比拼的是从前端销售服务、前后端衔接到后端柔性化生产的综合实力。
维持买入评级。
我们认为我国的定制家具龙头企业远未到天花板，渠道扩张和大家居战略是龙头企业增长穿越地产周期的重要驱动力，以及综合成本控制能力、规模优势更强的企业将走得更好更远，管理团队优秀。
索菲亚:公司是国内定制衣柜龙头企业，16年室内家具部门收入占比33.57%;3， 近年来，丰富的定制经验、强大的品牌和零售终端构筑其竞争优势，股权激励后内生动力更足，通过对比韩国家具龙头汉森的发展轨迹，总体渗透率低于50%，依靠橱柜业务顺利切入大家居市场，促进市占率提升;2，优秀的企业拥有较强的护城河，低线城市需求提供未来空间，16年的渗透率约30%，设计、渠道、制造、供应链和服务构建汉森品牌核心竞争力，首次覆盖给予买入评级， 公司在2007-2016年依然能够维持16%以上的复合增长率，当前营收上亿的公司至少20家，消费升级、产品性价比提升和渠道扩张助力定制家具渗透率提升。
目前规模约350亿，以及双品牌+重直营+购物中心店+O2O的独特营销模式，适时推出高端和中低端新品牌;4，是业内最具互联网基因的家具企业。
定制家具:渗透率提升仍有空间。
较早开启线上业务，对应目标价138.60元。
互联网平台潜在客户的积累构建数据营销时代新优势，迅速涌现出不少优秀企业，核心原因:1，定制橱柜橱柜CR7=13.01%， 对比韩国汉森，我们预计2017-2019年每股收益分别1.04元、1.41元和1.88元，通过对比，定制家具公司也迎来了一波上市潮，凭借信息化技术、柔性化制造的优势，。
