财联社(上海，编辑 周新旸)讯，11月22日收盘后， 全球旅游零售业龙头中国中免(601888)通过了港交所聆讯，中金公司和瑞银集团为其主承销商。
据香港媒体近日报道，中国中免本次预计集资规模仅为50亿美元（约合390亿港元），较原有估计的最高募资额缩减约一半。而此前的预估是，中国中免计划在IPO中集资70亿-100亿美元，若按最高募资额计算，它的募资额将达到约776亿港元。
根据弗若斯特沙利文的数据， 2020年，公司占全球旅游零售行业市场份额的22.6%，按零售额算2020年位列全球第一，也是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店，公司拥有全国最多的免税店。
招股书披露，公司的市场地位依赖中国免税行业的历史及监管格局。截止2020年12月31日，公司在中国经营所有种类免税店的唯一集团。公司经营195家店，包括国内的29个省、直辖市和自治区的187家店，以及8家境外免税店，6家在香港、澳门和柬埔寨及2家邮轮店。其中，离岛店在2021年前五个月的收入已占公司总收入的72.5%，所谓离岛店就是公司在海南的所有门店。
根据弗若斯特沙利文的数据，尽管全球正处于新冠疫情中，但2021年国庆黄金周内，有超过5.1亿人次选择国内旅游，其中约370万人到海南旅游。相比之下，新冠疫情之前2019年国庆约400万人到海南。
虽然旅游人次还未完全恢复到疫情前水平，但海南仍然是旅客的热门目的地，且离岛旅游零售渠道的销售额大幅增长。2021年国庆黄金周期间，离岛免税品销售额约为人民币15亿元，离岛免税品销售额大幅超出新冠疫情前水平，2019年国庆黄金周的离岛免税品销售额仅约为人民币3.9亿元。由于公司是中国离岛免税市场的最大参与者，拥有至少95.0%的市场份额，所以公司成为了主要受益者。
招股书称，目前生效的中国反垄断法并未对业务造成重大不利影响，依据如下：公司确认并无滥用市场支配地位，且于无政府机构的调查或处罚；已获国务院授权从事免税业务，且近年更多的国际免税运营商进入中国，并预期于未来有更多免税运营商进入中国，因此，游客一般可自由选择免税商店购买。
此次募资，中国中免将持续筑高现有业务的竞争壁垒，巩固行业领导地位；拓展增量业务机会，探索更多盈利机遇；持续开拓海外渠道，进一步提升全球竞争力；利用资本运作，深化上游供应链和国内外市场的竞争优势；加强核心能力建设，为持续发展提供动力；吸引并保留高素质的战略人才，保障企业人力资源
财务方面，截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，中免的收入分别为人民币346.19亿、480.09亿及525.97亿，净利润分别为38.67亿、54.7亿及71.09亿。由2018年至2020年，公司的收入按复合年增长率23.3%，公司的净利润则按复合年增长率35.6%。
截至2020年及2021年前五个月，公司收入分别为144.66亿及304.66亿，净利润分别为2.11亿及58.03亿。净利润的增加主要由于公司毛利的增加及销售成本的降低。
