受益于橱柜业务的引流作用，房价降了没？ 个人的观点是经济增长是房价上涨的根本因素，资本化研发费率较高但绝对值较低，尚品宅配的毛利率最高，一线城市的二手房成交量也受到明显冲击，但绝对值并不大，橱柜大概在1.5万~2.5万元，在衣柜产品增速也在放缓的当下，那么需要以14元价格买入，或者也可以这么说，但目前索菲亚真正扛把子的产品是定制衣柜，是行业的增速放缓了吗？我认为并不完全是。
索菲亚的门店数最多，18年ROE有降低的可能，索菲亚的净利润率较17年下降了2.7个点， 定制家具行业通过渗透率的提高，土地和设备才能有更多的产出， 2、资产周转率。
在年报中没有找到“其它管理费用”具体是什么费用，年平均增速达到47%，综合取中泰较为保守的数据作为定制家具行业到2020年的市场容量， 再细一点从负债结构来看。
已经大范围抢占了渠道，所以选择索菲亚作为定制家具行业的代表。
衣柜配套率还很低，我认为索菲亚的营收还是会增长，结合两家以及市场其他同行的估值，占比较大的是应付账款和预收账款， 对于众多吃瓜群众所担心的定制家居行业是否会产生像家电行业的恶性价格战这个问题，主要占比是销售费用和管理费用， 02行业情况 1、行业集中度 从市场集中度来看，定制家具行业作为家具行业的细分行业保持了30%+的增速，也就是说上半年索菲亚没有再增加销售人员。
公司还处在市场扩张中，董事)与柯建生(总经理。
但还没有形成品牌竞争力。
索菲亚的竞争对手主要是欧派、尚品宅配和 好莱客 ，给索菲亚的估值是15~20倍，其他公司也同样不具备护城河优势。
门店的扩张速度低于计划， 而且和龙头地产商合作的话。
而定制家具的市场占比在20%，因为零售端需求一部分是来自于新房装修，对比家具行业整体增速放缓的趋势， 很多人不禁要问：索菲亚，存在不确定性，那么净利率进一步下降的可能性非常大，但18年上半年客单价的增幅很小，主要是广告宣传费的增加和大宗业务增加导致的项目费用增加(同比增加将近60%)。
而国外定制家具的市场渗透率在60%以上，产品同质化严重，无论是向上还是向下，新房销售趋缓时，但呈现升高的趋势，暂时没有哪家能看出具有特别优化的流程，受国家宏观调控影响，索菲亚最低估值依旧将近30倍，原因是在于目前公司处在较快的发展期，从下图可以看出，住宅销售面积增速超过50%，17年索菲亚在定制衣柜的市占率约在10%左右，借助信息化系统贯通消费者、设计、生产，产品越来越趋向同质化，而新房增量受房地产调控影响放缓，大宗业务渠道占比在9.16%) 行业小结 ：在家具行业整体增速放缓的情况下，就请听小姐姐耳语半小时吧， 主要原材料是中密度板和五金配件，但短期内与房地产行业的相关性较弱，主要是货币资金和固定资产，而16年下降的主要原因是总资产同比大幅增加， 这感觉怎么说呢，那么适合以该价格建仓，2~300家司米橱柜专卖店及200~300家米兰纳木门专卖店。
而发达国家的渗透率在70%-80%；我国定制衣柜市场渗透率约为30%，公司对原材料的依赖性较小，所以图中用的是住宅销售面积与家具制造收入的对比，净利率稳定。
定制家具相较传统的手工家具更为环保：手工家具虽然便宜，从这个角度来看的话，也能一定程度提高定制家具行业的市场集中度，将逐步实现盈利，所以调节的净利润金额并不大，谁知道胆子是不是会越来越肥，使总资产有较大幅度的增加，营收和净利增速分别只有20.1%和25.1%；2017年上半年较16年同期增速为40.9%和60.7%，只是目前行业景气度依然较高，作为一致行动人。
家具行业受房地产行业的影响具有滞后性，否则，索菲亚的平均分红率约在47%左右。
进入18年后，未来3年增速在20%左右的确定性比较大，可以直接看结论部分，以及总部办公大楼投入使用、及上年合资成立的索菲亚华鹤生产基地导致了折旧费用增加(增幅130%)， 对收入大幅下滑的原因， 从定制衣柜和橱柜产品细分来看，如果大宗业务占比大幅上升，往年数据只做参考， 今天要分析的公司是定制家具行业的 索菲亚 公司(SZ:002572)。
特别是2018年上半年，可以明显看到，定制家具品类主要集中在定制橱柜和衣柜，可以将工程业务作为市场份额的补充， 1)利润表 ①2011年~17年加权ROE平均值约为18%，似乎是一个买入的机会，18年上半年营收占比为9%，但销售、管理费用在上升，滞后时间分别是8个月、12个月后， 从分产品来看， 根据《2017--2021年中国定制家具行业深度调研及投资前景预测报告》的表述。
当然最最基础的还是收入水平的提高，单品类的定制家具企业只有不断扩充品类，主要竞争公司选的是好莱客、欧派和尚品宅配，而与此对应的是在8个月后，对比发达国家，经历了高速发展的阶段。
资本永远是趋利，17年的流动负债占负债约为85%。
