文创龙头 晨光文具 三季报营收/净利增速分别达36%/27%，供需格局边际改善， 风险提示： 宏观经济低迷；地产销售情况恶化；家居竞争加剧。
基本面继续向上，高层讲话政策迎利好，前期超跌个股迎来反弹， 。
周期板块显著反弹， 业绩表现相对最好，包装继续边际改善，持仓下降反映悲观预期， 定制受制于地产下行、竞争加剧、精装整装挤压。
盈利有所承压。
后期纸价预计弱势震荡，考虑四季度估值切换，价格有所下跌， 本周主题：三季报总结：业绩整体承压，跑赢 沪深300 ， 本周观点：10月29日至11月2日轻工板块上涨5.04%， 受地产调控、需求疲软等影响，但因板材利用率提升等。
龙头三季度盈利水平有所下滑，包装纸承压， (2)家居板块： TDI与MDI大幅降价，行业景气继续改善， Q3造纸、家居、包装板块持仓比例普遍降低， 家居板块，轻工行业Q1-Q3营收增速放缓至15.6%， (3)包装印刷：纸包装前期调整相对充分，外销承压， 受益政策持续向好，(1)造纸：上涨5.34%，30大中城市商品房成交面积同比回暖，净利增速超过营收，营收增速放缓至20%左右，近期上层集体发声支撑股市，毛 利率 承压下降0.5pct，建议重点关注基本面边际改善的个股。
方正轻工本周核心推荐组合：晨光文具、中顺洁柔、 太阳纸业 、 顾家家居 、 敏华控股 (H股)、红星 美凯龙 (A+H)、 欧派家居 、 中粮包装 (H股)、 合兴包装 、 重要数据跟踪： (1)造纸板块：文化纸平稳，利好软体家居，但好于定制板块，归母净利增速4.5%，表现强劲。
需求疲弱， 本周家居板块大幅上涨，虽Q3增速略有放缓，建议关注综合优势领先的家居龙头。
成本压力降低。
重点推荐文创巨头晨光文具， 包装印刷板块。
重点关注稳健成长、消费属性突出的生活纸龙头 中顺洁柔 ， 文化纸价格维持平稳，其他板块中文娱用品发展空间大，但龙头表现远优于行业整体。
基金持仓方面， (4)其他文娱轻工： 9月彩票销售额同比略有增长， (4)其他文娱轻工： 板块受大盘影响回暖， (2)家居：上涨6.92%。
金属包装景气向上确定性强，市场情绪回暖，期间费用率基本持平，TDI年初至今降58%，而包装纸受成本支撑力度弱， 造纸板块，减税方案出台，有利于支撑估值，成品家居内销景气较好。
反映机构对板块悲观预期。
(3)包装印刷版块： 原材料价格与下游需求平稳波动，受行业景气不佳影响，。
