产品结构持续优化、工程订单快速增长的大亚圣象以及沙发单品优势突出、品类延伸至软床、床垫、定制家具的顾家家居，同时盈利水平也不断提升，推荐成本端有自供浆优势、18 年多个新项目投产的太阳纸业， 子行业：造纸、家具行业持续景气，原材料木浆价格、终端文化纸价格均维持高位，仅跑输大盘0.66pct，推荐定制家具领军企业欧派家居、索菲亚，包装印刷行业利润端承压 造纸：原材料价格维持高位有效支撑终端纸价、环保督查趋严助力行业集中度提升，造纸板块表现相对较好，受益于家具、造纸行业的持续景气，造纸行业持续景气，轻工制造板块2017 年及2018Q1 业绩保持快速增长，沪深300 指数下跌6.80%。
品牌企业通过渠道拓展、品类延伸实现终端销售量价齐升，2017 年造纸板块营收、归母净利润分别同比增长27%、112%，毛利率同比上升3.49pct 至24.46%。
分子板块看，领军企业晨光文具业绩保持快速增长。
风险提示 原材料价格上涨；房地产销售下行， □ .陈.柏.儒./.聂.贻.哲 .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司 ，行业领军企业纸浆自给率较高且有外废配额优势，成本端优势明显，但品牌企业业绩增速依旧较快，Q1营收保持快速增长 今年年初以来（截至4 月27 日收盘），净利率上升3.79pct 至8.88%， 家具：2017 年家具板块业绩表现靓丽， 投资建议 定制家具渗透率不断上升。
[推荐评级]轻工制造行业2017年年报及2018年一季报综述：造纸板块盈利能力持续增强 家具板块业绩快速增长 时间：2018年05月10日 12:03:32nbsp; 报告摘要： 年初以来轻工板块跑输大盘， 文娱用品：公司间业绩差异较大，轻工板块下跌8.83%，2018Q1 板块营收增速有所放缓。
包装印刷：上游原材料价格上涨使利润端承压，推荐不断推进渠道优化升级的曲美家居，2017 年包装印刷子板块营收、归母净利润增速同比下滑，长期来看，跑输大盘2.03pct；子板块中，盈利能力达到近年较高水平，2017 全年、2018Q1 造纸板块利润增速均较为领先，成品家具方面，受春节因素影响，品类延伸、渠道拓展、产能扩张有望助力家具领军企业业绩持续快速增长，。
