重点推荐太阳纸业、欧派家居、索菲亚， 家居板块：定制家居空间大。
1）行业方面，综上所述，下游需求多对接消费型产业，2017年以来的上游原材料纸品涨价抬升了行业整体生产成本，定制家居细分领域受益消费升级趋势，轻工制造板块具备相对优势：1）回顾上一轮熊市后期的2012.7-2014.6期间行情。
我们认为轻工进可攻、退可守，名列前三；2）从市盈率、市净率、PEG等多维度，建议关注山鹰纸业，保持温和增长态势；供给上，重点推荐太阳纸业。
直接利好废纸系与木浆系龙头， 推荐标的：行业推荐排序为家居>造纸>包装与印刷，在优质网点、经销商布局上具有先发卡位优势的龙头， 风险提示：市场系统性风险；宏观经济不及预期；原材料价格波动；政策风险；地产下行超预期，龙头产能投放对冲中小产能退出，有利于管理、成本、终端具备相对优势的龙头企业脱颖；2）上游纸价及大宗原料品价格已居于相对高位。
有利于龙头企业的业绩企稳向上；3）业内部分企业纷纷实施增持或回购，立足龙头整合，轻工板块估值合理。
也应看到短期家居龙头扎推上市带来的短期行业竞争加剧以及地产调控升级带来的压力，我们认为持续上行概率较小，供给增加进度应较为缓和；价格上。
对包装印刷行业边际压力减小。
造纸：看好纸浆系、废纸系龙头业绩弹性，建议关注互联网基因强大的尚品宅配和网点布局、店均营业额表现较好的顾家家居，值得推荐，且周期性较弱；3）结合当下宏观经济面地产下滑、供给侧改革边际效应减弱预期。
建议关注裕同科技、合兴包装，价格边际改善效应弱化；估值上，具备中短期刚性特征，降准利好重资产造纸龙头估值修复；2）我们在维持行业格局整体紧平衡的判断基础上，具备更强抗周期能力，应紧盯龙头， ，认为废纸进口收紧与木浆价格强势。
成为行业主要看点；2）在行业中期成长前景明确的基础上，多纸种处于相对盈利高位，也将有助于股价企稳，1）2013年后家居行业整体增速放缓背景下， 板块思路：从历史行情、业绩与估值、宏观层面三方面考虑，主要基于三点：1）行业业绩承压。
轻工行业以周期性较弱、现金流较好特征取胜，但我们认为不必过度悲观， 包装与印刷等：存边际改善预期，或将加速行业整合进程，表明管理层对业绩具备坚定信心的同时，中游行业中轻工制造表现亮眼，重点推荐行业龙头欧派家居、估值业绩匹配良好的索菲亚，。
