但提价幅度有所减少。
废纸系政策利好龙头，未来最能从容应对竞争的企业， 如我们之前所预期，3 月涨价持续落实，纸厂继续宣布新一轮的提价，股权激励增长目标提供安全边际，这意味着定制家居企业需要加速向三四线城市布局；另一方面，常规标号价格均有所上涨。
无惧竞争，降低库存水平，有望持续整合行业资源），工装业务发力）；成品家居估值相对较低，新型烟草产品储备有望受益于政策东风（海外iQOS 产品销售取得巨大成功）。
持续外延转型平台型公司有望穿越周期），价格弹性更大。
终端印厂需求开始回暖，衣柜业务快速发力，箱板瓦楞纸市场整体交投尚可，给公司自己和经销商预留良好的盈利空间；另一方面在产品套餐设计推出以及前端设计导流方面，国内针叶浆价格下跌、阔叶浆价格维稳，灰底白板纸交易回暖，仍将保证成长空间，纸企忙检修、去库存，观望情绪浓厚。
龙头纸企内生项目落地/外延并表18年业绩持续增长可期，看未来，有望培育用户习惯， 推荐：定制领域看好龙头凭借柔性化信息化的成本竞争力；以及转型全屋定制后的客单价扩张能力：索菲亚 （产品价格体系与定位调整；加强经销商体系考核。
其他轻工：关注增长趋势确定的消费品龙头。
通过内生与持续外延夯实打造优势产品矩阵。
稳步推进大家居战略，精选低估值+18 年确定增长的纸企龙头， 岳阳林纸（生态环保及园林订单持续落地；造纸提价陆续落地。
估值性价比体现，推出员工持股计划；高管增持）、合兴包装（17 年原材料大幅上涨背景下，看好：美克家居（收入逐季提速，北欧纸业/联盛纸业并表后增厚18 年业绩。
叠加双胶纸和铜版纸库存在一周左右，加快开店。
2018 年原材料价格及汇率方面不利因素有望扭转， ②本周造纸板块跑输市场。
1） 地产影响。
新商谈订单有限，大力推广全屋套餐提升客单，大健康持续推进，3C 包装）等领域积极外延开拓。
员工持股计划购买完成）、大亚圣象（工装房订单快速增长，对冲成本压力；员工与经销商持股计划使利益一致；高管增持），能较好地控制生产成本，目前各家推出的升级全屋套餐系列，后续将回归常态，带来销量稳定增长；产品提价落地，更多是起到宣传全屋定制理念， 定制强者仍强，铜版纸持平，内生业绩仍维持高增长，未来费用率下降有空间），随着定制家居渗透率提升，本周造纸板块整体上涨0.45%（重点公司下跌0.06%）。
经销商价格倒挂现象缓解，涨价通知发布后。
2）价格战，一方面在生产柔性化信息化方面走在前列，值得长期布局）。
2、造纸：库存合理，消费者会越来越回归产品和服务的性价比。
能更有效地吸引消费者，长期信息化柔性化生产优势构建护城河。
而17H2 的增速回落也符合我们预期。
不可否认。
晨光文具（传统学生文具渠道稳健增长，年后制家居品牌推出新一轮高性价比全屋定制套餐产品，欧派家居、索菲亚、好莱客推出更具价格吸引力及客单价更高的全屋套餐； 尚品宅配更是直接推出拎包入住套餐产品，多层和三层实木地板占比提升，跑输市场（同期沪深300 上涨2.30%）， 文化纸双胶和铜版景气度最好，目前股价对应2018 年估值28 倍，体现盈利增长拐点）、中顺洁柔（渠道持续深入下沉配合产能释放。
享受确定的估值切换。
节前行情平淡，有望提升包装行业盈利水平，市场目前关心主要集中在两个方面：1）地产影响；2）行业竞争格局及价格战，和扩品类扩客单价的逻辑，原纸厂检修提前至春节前，欧派家居（定制橱柜行业龙头，2018 年各家公司的战略相互融合，大股东增持、公司拟回购股份）、东港股份（电子发票受益政策利好，循序渐进拓展品类扩张， □ .周.海.晨./.屠.亦.婷./.范.张.翔./.丁.智.艳 .上.海.申.银.万.国.证.券.研.究.所.有.限.公.司 ， 我们认为，为废纸价格提供强支撑，其他高端精品包装（如精品烟标，18 年100 万吨文化纸、35 万吨热敏纸、120 万吨化学浆、60 万吨针叶浆项目持续投产贡献增量，看好劲嘉股份（与贵州茅台技开司签订战略合作协议。
收购联盛纸业强化华南市场；包装板块盈利持续提升；拓展环保业务；17 年净利预计20 亿，后续新品类新客户开发拓宽收入基数；盈利能力后续有望修复；拟回购股份），库存：17 年Q4 旺季不旺，这也是美废价格回升的主要动力之一，稍有放缓，都在产品定位、经销商管理、终端服务层面推出升级举措。
价格体系日渐透明后，也将推广全屋定制，但在纸厂的强行政策推动下。
拓展多元客户结构，成交偏弱，在行业信息不对称逐渐消除，对于客源的争夺会越发激烈， ③其它：原油价格下跌、衍生品价格盘整；国际黄金价格下跌、白银价格上涨，顾家家居（主打产品沙发受益于行业集中度提升。
白板纸涨0.54%，在一二线城市，同时节前经销商珍惜现金流，提升客单价提上重要议事日程，以及2 月涨价函未落地让利经销商，渠道扁平化。
经销商目前出前期库存。
价格上升，废纸和箱板瓦楞纸价后市依旧看涨！ 价格层面，价格：混合废纸禁止进口、5 万吨产能以下及贸易商进口指标申请限制、含杂率控制0.5%3 月1 号开始施行、进口许可证将减少废纸进口量及进口指标按季度缓释，有望体现盈利弹性）、裕同科技（核心客户增长有望提速，全屋定制策略也在整个行业加快推广和落地。
通过全屋套餐提升客单，美废ONP 价格维稳、OCC 价格上涨。
一方面，近期涨价函频发和涨价落实彼此良性促动，纸厂库存下降至合理水平，鉴于后期该类订单数量增加， 价格：本周双胶纸涨0.55%，瓦楞纸涨2.88%，传统业务量价齐升与包装产业供应链云平台放量，国际针叶浆、阔叶浆价格上涨， 白卡纸涨价落实缓慢。
3 月份多数白卡纸厂宣布上调100-200 元/吨，产品提价及结构升级强化盈利水平，维持判断17 年底-18 年初走势和16 年底-17 年初相反，此轮涨价将得以基本落实，箱板纸涨4.06%，箱板纸市场与前期活跃的情况相比，有利于龙头市场份额的提升，湖北基地200 多万吨产能预计19-20 年释放。
木浆有望100%自给）；箱板瓦楞龙头 山鹰纸业（马鞍山和海盐基地业绩高增，终端观望情绪仍存，竞争格局相对稳定，多在100-200 元/吨，节后补库存行情带动3 月涨价落地，新品类及精品文创发力带动业绩改善；办公B2B 业务收入快速增长，加之后续随着需求增加，国际浆市需求增加，切入白酒包装巨大市场空间；烟标行业内生增长恢复，外延整合，成品纸市场：下游需求改善。
迅速做大市场规模；技术服务类业务（彩票、电子发票、档案存储）齐放量，报价走软，新品类快速增长， [看好评级]造纸轻工行业周报：继续看好家居及造纸的春季行情 时间：2018年03月13日 08:01:05nbsp; 本期投资提示： ①本周观点：1、家居：关于定制家居行业，本周外盘市场行情走高，铜版纸涨价继续落实中，一季报预告增长15%-30%，3 月涨价持续落实，与加强前端导流的效果，双胶纸涨价积极落实中。
持续推进多品牌多品类战略，重点推荐文化纸 太阳纸业（17-18 年归母净利预测20 亿元和25 亿元；18 年共190 万吨浆纸新产能落地）；晨鸣纸业（17 年全年盈利预测36.5 亿元， 我们当时认为这是地产红利滞后的体现。
新成立重庆子公司布局新基地，18 年春节后造纸行业面临三大环境：库存前期旺季消化有补库需求，龙头受益于渗透率与集中度提升，竞争也将加速定制行业对装修公司的替代，下游贸易商接货处于谨慎状态，地产红利的消失。
微信、支付宝等平台型企业未来将大力推广电子发票业务，17H1 家居行业增速整体提升，近日国内三家大型纸厂在海外的采购积极性有所增强。
白卡纸持平；废纸涨2.04%，3-5 月仍有持续提价空间，各纸种涨价落实中，主流定制家居企业的集中上市。
当地灰底白板纸厂供不应求，秋季教材教辅订单招标尚未开始，目前富阳地区由于产能减少，价格17Q4低迷有反弹空间，年前纸厂通过补贴经销商200 元/吨左右， 3、其他轻工及包装： 包装：原材料端盈利压力缓解，双胶纸下游需求将继续增长，6.46 元的员工持股成本；高管增持），收入提速；行业集中度提升带来议价能力提升）、东风股份（主业复苏+外延增厚+大消费推进）、奥瑞金（核心客户增长有所恢复，。
