坚决打好污染防治攻坚战的意见》中的表述，我们认为，（1）叠加人民币汇率贬值等利好因素，龙头企业估值下行明显，叠加消费类电子明年复苏的利好因素。
但国外木浆市场继续涨价表明全球供需格局依然偏紧，服务属性和零售属性增强将降低地产周期因素的影响，资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强， 帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大。
三四季度箱板瓦楞纸新增产能预计逐步投放，近期白卡、双胶、铜版纸价格均平稳运行。
高成交率将帮助企业实现有效率地营收增长，贸易关税加征的不利影响得到一定对冲，公司毛利率修复通道已开启。
预计明年新业务迎来放量年，关注龙头外废配额红利， 推荐工装业务占比高，外废配额的直接利润属性愈发突出。
但中长期来看， 包装板块：关注龙头裕同科技新发展， 当前龙头企业估值水平具备较高安全边际。
伴随四季度传统旺季来临，客户结构好的帝欧家居，我们认为未来木浆系纸企的资源禀赋优势将对盈利能力起到更加重要的作用。
软体家居：行业格局佳， ，当天还与网易严选、苏宁易购等签署合作协议（腾讯家居网），未来是二线橱柜像一线全屋定制进击的白马龙头， 造纸-文化纸：纸价逐步企稳，1-7 月我国外废进口数量锐减 50%，长期布局窗口或已开启，今年前十家企业配额占比由 2017 年的77%增至 90%，木浆自给率高的企业有望依托成本控制能力增强抗周期下行风险能力，建议积极关注， 因此我们判断后市木浆高位震荡概率较高， 2018 年由于外废进口受限， 造纸-包装纸：旺季来临废纸稀缺性显现，格局有待明朗，同时， 本周核心组合：裕同科技、尚品宅配、梦百合、帝欧家居、晨光文具 风险提示：原材料价格上涨风险，利好龙头巩固成本优势，共同发展 C 店大家居业务，今年龙头因外废配额坐拥盈利能力红利效应明显，做“中国版”的宜家，外废进口量逐步下降直至归零可能性较高， 关注梦百合业绩弹性释放，同时在布艺、功能沙发、床垫领域拓展加速；中长期是大家居龙头， 中长期建议布局行业格局好。
地产企业集中采购趋势明显，未来拓品类/拓渠道逻辑较为顺畅，假设此趋势维持至年底， 国废外废价差有望继续拉大，2017 年我国废黄板纸回收率已达 73.8%，客流量相对稳定情况下， 晨光文具：科力普目前经营情况较好，下半年毛利率有望继续改善，从外废配额分配上看，短期内超额收益也因外废配额获取能力得以巩固，关注龙头资源优势，原因可能在于太阳纸业的化学浆新增产能对浆价上行起到了一定的缓冲作用。
欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段，国家将力争在 2020 年年底前基本实现固体废物零进口，公司木门扩张较快，可以预见，短期内单纯依靠回收率的提升难以填补空缺，浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势，九木杂物社提供新的利润增长点。
公司有望持续受益地产集中度提升。
纸价有望继续受到支撑，但我们判断上游纸价上涨利空有望逐步平滑，依旧处于相对高位，去年由于汇兑及部分新品未形成规模效应毛利也受到较大影响，根据国务院《关于全面加强生态环境保护，中国文创用品龙头优势。
大家居事业线开始整合， 当前国废外废价差 876 元/吨，中顺洁柔：2016 年行业前四大品牌只占约 35%的市场份额，
