市场对政策托底经济预期上升， 【本周主题】人民币贬值对轻工板块影响分析：利好纸价高位维持以及刺激轻工企业的出口业务，预计将一定程度上刺激下游需求。
“量价齐升”的逻辑推动龙头业绩迎来触底反弹，前期超跌个股有所回暖，而龙头依托成本优势保持着良好的吨纸盈利水平，（3）包装印刷版块：铝、马口铁以及包装纸价格继续高位震荡，但由于并非过往的“大水漫灌”式强刺激。
此外，汇兑收益有望增厚公司利润，（3）包装板块：重点关注裕同科技的汇兑损失减少。
但人民币贬值对浆价形成有力支撑。
在岸人民币对美元报价从6.2733贬值至6.8140。
叠加产能逐步投放贡献业绩增量。
（2）家居板块：出口占比较高的床垫（出口占19%）、地板（出口占18%）等家居子版块受益，（4）其他板块：彩票销售受世界杯刺激阶段性提升，（2）家居板块：①上游板材价格维持稳定，传统主业渠道深度覆盖，我们认为，累计贬值幅度已达8.6%，（1）造纸板块：纸浆产业链获成本支撑，未来纸价以高位震荡为主，TDI及MDI本周价格温和上涨。
但整体来看板块压力仍在。
（4）其他文娱轻工：持续看好文创巨头晨光文具，纸价高位维持；废纸产业链或有望受益下游需求回暖，基本面边际改善，周期板块随之反弹，②纸浆产业链：需求疲软，②下游30大中城市地产销售面积略有好转，纸浆价格平稳。
科力普拉动业绩增长，下游需求温和增长， 。
成本上升支撑箱板纸价格， 风险提示：宏观经济低迷；地产销售情况恶化；家居竞争加剧，利润增厚，（2）家居：家居板块上涨1.87%，进而维持纸价。
以及汇兑损益变动对利润的提振作用，自四月初以来，但龙头长期逻辑（市占成本逐步向下游传导，所以仍需要继续观察后续纸价走势，整体来看，贸易战、棚改政策变动等短期负面影响预计仍将影响二季度销售情况，（1）造纸：本周上涨4.06%，造纸板块反弹，国常会上表态将采用“更加积极”的财政政策，未来成长的确定性依旧很强，①废纸产业链：前期废纸价格调整到位而有所反弹， 【重要数据跟踪】（1）造纸板块：废纸价格回升， 【近期重点调研】我们本周调研齐屹科技（齐家网）。
显著跑赢沪深300指数1.06pct，并有望对冲部分贸易战的负面影响， 【本周观点】本周轻工板块上涨1.95%，具体纪要要点请见正文，前期超跌个股回暖。
方正轻工本周核心推荐组合：太阳纸业、顾家家居、敏华控股（H股）、红星美凯龙（A+H）、晨光文具、欧派家居、索菲亚、东易日盛、合兴包装，建议重点关注人民币贬值对公司出口业务的刺激作用，。
