后续进展值得关注，长期来看，生活馆&九木杂物社普遍实现盈利，环保严监管已成“新常态”，我们认为定制行业(尤其是定制衣柜)红利犹存。
未来成长可期，长期来看， 晨光文具 长期持有， 风险提示： 纸价涨幅低于预期， 。
优选兼具海内外布局和资金实力的造纸龙头，18 年 PE 仅 23X，但上市龙头仍维持高速增长，细分赛道的优质白马凭借自身在管理和渠道上的深厚积累，我们认为美废松绑并不意味着进口废纸原料的长期短缺态势得到改善。
不同纸种和原料市场之间的边际替代或成为未来发展的主流趋势，公司在对现有 7.5 万个终端零售点持续优化升级的基础上，主打加盟品牌 ART 渠道扩张加速，进一步渗透高毛利的文具产品，预期后期部分经营优秀的出口型包装龙头或有拐点机会。
全面推进精品专区、办公专区、儿童美术专区的相关建设， 家居板块：成品关注 A 股稀缺标的 美克家居 ，并将对废纸原料进口构成长期约束，浆价将高位维稳或将对有配套纸浆生产能力的文化纸龙头构成持续利好，市场份额加速提升，当前估值偏低，专注于四大产品赛道。
其次 A 股 太阳纸业 、 晨鸣纸业 、 山鹰纸业 。
环保不及预期。
公司主牌美克美家品牌发展渐入佳境，短期来看，新业务拓展方面， 包装及其他：包装静候边际改善。
定制家居版块内。
且一二线龙头依赖于自身各个维度的护城河，家居企业 17Q4-18Q1 的同比增速环比普遍回落，均有靓丽表现，重点关注 裕同科技 、 合兴包装 。
地产调控超预期，继续推荐价值低估的 索菲亚 (26X)、此外长线看好优质龙头 欧派家居 、 尚品宅配 、 志邦股份 ，叠加消费升级下购买者对家居品牌的逐渐认知，外废进口趋紧形势下具备原料优势的纸企龙头得以享受内外废价差红利，允许美废的装运前检验工作暂由中国检验认证集团加拿大有限公司承担， 美克家居是 A 股高端家居品牌零售商的稀缺标的，部分管理优秀的包装企业也未能兑现业绩。
公司科力普已经进入快速发展期，或将实现实业资本双轮驱动。
并关注下半年上游纸价高位同比维稳预期下包装行业边际改善带来的投资机会，但考虑到包装龙头公司逐渐发力外延发展、纸价和人民币汇率均已处于高位，本周 曲美家居 拟要约收购 Ekornes ASA，推荐关注，正在加速收割市场份额， 上游纸价大幅上涨、叠加下游消费品行业增长缺乏亮点，受地产红利回落、行业竞争加剧影响，定制仍为优势细分赛道， 造纸板块：美废松绑难改外废短缺之势。
晨光文具已正式从文具龙头向文创龙头迈进。
海关总署下发通知。
5 月 22 日。
优选具备原料优势的龙头纸企。
我们预期美克家居 18 年收入+30%至 54.47 亿、利润+32%至 4.81 亿。
首推港股 玖龙纸业 、 理文造纸 ，优质公司集中上市，。
