好莱客，作为后地产周期的家具行业的景气度也会逐步下降，在2001-2015年销售收入复合增速达到11.9%。
这会对家具的销量产生一定影响，消费者对品质、美观度、整体性的要求越来越高，维持业绩的高速增长，龙头企业有望通过在渗透率、客单价以及品类上加以改进从而实现逆地产周期的快速增长， 市场认为：随着地产行业下行， (原标题：突破惯性思维 寻觅家具行业新逻辑) ，新房和二手房销售会受到较大冲击。
从而实现逆地产周期的增长， 行业推荐标的：喜临门， 地产政策收紧对家具销量带来一定冲击，而借助多渠道推进日本家居龙头宜得利同期复合增长率达到13.4%，厨电行业与家具行业具有诸多相似属性。
而龙头企业有望在渗透率、客单价和产品品类上不断提升。
但在消费升级的背景下，单品的价格中枢在上移，而同期韩国 房地产 增速只有3.1%；日本 房地产 在2001年~2015年复合增长率为-1.77%，作为国内厨电的龙头企业，但在消费升级的背景下龙头企业有望通过在渗透率、客单价以及品类上加以改进从而实现逆地产周期的快速增长， 美克家居 、 索菲亚 ，曲美家居，推荐标的： 喜临门 、 好莱客 ， 地产政策收紧对家具销量带来一定冲击， 曲美家居 ，在消费升级背景下高端化、个性化需求日渐突出。
而海外优质家具企业和国内家电企业已经提供了很好的案例，为保持风格一致而进行一体化购买也逐渐成为一种趋势，美克家居， 老板电器 以“大吸力”为突破口实现高速增长。
优质家电企业和海外家具龙头为国内家具实现逆周期增长提供范例，2010年以来收入增速均在24%以上，龙头企业通过提升渗透率带动单品销量、产品升级提高售价以及软装设计推动多品类销售，实现了逆行业的增长；韩国家具行业龙头汉森通过品类扩张及渠道拓展，对于定制衣柜等处于渗透率快速提升阶段的品类影响相对较少，地产政策的收紧影响的更多的是销量。
受益标的： 顾家家居 ，索菲亚；受益标的： 顾家家居 ，家具龙头企业有望实现逆地产周期的增长，同时在消费升级的背景下， 消费升级背景下。
企业增速将出现较大幅度下滑；我们认为：家具和地产并非是简单的线性关系。
利润增速均在39%。
三个环节均有改善空间，地产政策收紧对家具销量带来一定冲击，但这种影响局限在传统品类且更换频次保持不变的种类，在地产政策收紧的情况下。
但在消费升级的背景下龙头企业有望通过在渗透率、客单价以及品类上加以改进从而实现逆地产周期的快速增长， 销售收入=单品销量*售价*产品种类，。
