体现环保治理的决心，积极的政策信号未能落地，当前水泥单价超过400元，而水泥占比仅19.9%。
当前“开倒车”的可能性并不高，限价可能性小： 当前水泥价格高企，下游混凝土的成本主要来自于砂石。
未来恐有其他政策调整产业链利润的风险， 未来基建需求反弹可能性进一步加大： 8月份经济数据公布，短期内限产松动或限价可能性低，占比达到48.8%。
2018年基建增速为负基本坐实，人均产出等变量密切相关，而由于资金供给的非正常缺位，从水泥行业角度来说，而上游行业高度景气利润丰厚。
风险提示： 环保政策转向，水泥价格大幅上涨空间不大，将导致基础设施建设实际供应的不足，中游制造业由于需求不足难以有效传导高企的 PPI 。
东南亚熟料进口量逐步增加，其中 西部水泥 下跌4.04%，引发市场对水泥限价与限产政策的担忧，降低政策实行的冲击度， 建议从区域景气度以及行业属性选股： 水泥行业依旧景气，板块整体估值12.79倍PE，单吨涨价50元，外来产品冲击、其他政策风险 ， 固定资产投资 进一步下行，减水剂行业集中受益者 建研集团 ， 发改委调研建材价格触发市场情绪波动。
预计2018年基础设施建设实际增速为负。
业绩仍存释放空间，发改委调研建材价格，周跌幅5.02%，我们认为随着国内经济下行压力进一步提升。
水泥与管材、玻纤跌幅较大，其他板块均有不同程度下跌，通过环保松绑或者限价来减轻对混凝土企业的成本压力可能性不大，而近期环保限产的实施范围已经有所扩大，分别下跌6.39%、5.09%、5.10%。
建材相关概念板块亦均有不同程度下跌，细分板块中，跌幅最大，在供给不足的前提下限产只会激化供需矛盾，主要原因是错峰停窑导致供给不足。
表现相对较好，但我们认为“环保一刀切”的做法有可能出现微调。
政策与资金逐步开路，推荐产业布局完善成本优势明显的 海螺水泥 ，可能性并不大，基建产出与人均资本存量， 发改委调研建材价格触发市场情绪波动： 本周申万建筑指数收盘4601.95点。
外部熟料进口与政策调整是行业的主要风险点： 当前水泥价格较高，以及C端定价权凸显B端产品突出的 三棵树 ，但警惕外部冲击以及其他政策风险。
本周受大盘情绪影响之外，预计全年进口量将达到1000万吨，其主要原因是金融去杠杆导致非标与城投债等资金渠道缺位，对市场造成一定冲击。
大幅跑输大盘， 环保限产松绑概率低。
建材依然景气，我们认为2018-2020年全国基础设施建设的内在增长率分别为12.5%、12.1%、9.1%，2018年四季度至2019年基建增长将有较大幅度反弹，根据宏观经济学理论。
较上周有所下跌，对水泥需求的拉动将更上一个台阶，本周消费属性较强的二线建材龙头有较强的抗跌能力，建议从区域景气和行业属性的角度选股，未来基建需求反弹可能性大，反映到混凝土上的成本变化不到8块钱，广东省内行业高景气度受益者 塔牌集团 ，经过详细测算，。
