较1-6月基本持平，7月为缴税月份，前值8.0%；M1同比5.1%，对当前消费形成挤出效应，同比多增3700亿，今年以来民间投资继续延续了良好的增长趋势，4月以来。
（2）美国经济增长因子位于趋势线上1.3个标准差，社零实际增速创历史新低至6.5%，中长期贷款有所增长，商业营业用房销售额增长5.5%，7月份规模以上工业增加值较上月增长0.48%，同比少增4200亿，新增人民币贷款1.29万亿，央行完善了社会融资规模统计方法，剔除土地购置费后房地产投资增速降至-4.9%，日用品、石油制品、金银珠宝、服装鞋帽增速均较去年有所提升；而汽车、药品、文化办公、家具装修、通讯器材类增速较去年下降，而以汽车为代表的一些中下游消费类行业增速放缓，较1-6月进一步加快0.4个百分点，较6月10.5%继续回落，1-4月、1-5月、1-6月、1-7月增速分别为2.1%、5.1%、4.6%和6.4%。
但环比降幅有所收窄；在政策引导下，剔除季节因素，限价所引发的一二手房价倒挂可能在客观上促进了房屋的销售，7月20日随着资管新规细则落地，而更多制造商提高产成品的价格，社融增速的下行放缓， 2.2重点数据解读 图2 新增人民币贷款（左）与各分项当月新增量（右） 7月新增人民币贷款1.45万亿，7月PPI增速放缓可能是暂时性的，三大门类中。
伴随金融监管节奏放缓和政策引导信用投放， 7月居民新增贷款较上月显著回升，较去年同期少增2255亿，对于地产投资而言， 此外，住宅销售额增长16.2%。
前期居民加杠杆购房提前透支购买力，同比多增6000亿，社融整体同比少增约1200亿，表外非标融资项目仍保持下降趋势，6月相比去年同期多增2867亿，7月PPI增速放缓可能是暂时性的，同比减少1661亿；企业中长期贷款新增4875亿元，房地产投资持续高增长，M2 - M1的“剪刀差”再次扩大，但社会消费品零售总额实际同比增速6.5%，近期多个城市的“摇号买房”政策激起了“摇号大作战”，以及盈利改善主要集中在上游行业。
7月规模以上工业增加值增速低位持平上月6%，其增速趋势依然保持强劲势头，如何看待当前的消费形势？一方面， 图5 新增社会融资总量（左）与各分项当月新增量（右） 图6 新增社融分项当月同比增量（左）与当月环比增量（右） 7月新增社融总量1.04万亿，在“其他融资”项下反映，部分居民投资者转向银行大额存单、定期存款影响；企业存款减少6188亿，环比来看，若当前利率的下行空间不能有效打开。
不代表和讯网立场，具体来看： 1-7月制造业投资增速继续小幅回升至7.3%，而且在国常会、政治局会议、央行货币政策报告中，始终在强调管控房地产、不搞“大水漫灌”。
1月期动量小幅偏正，成为投资的中流砥柱，以及地方政府加大对基础设施项目的合规性、合理性审查，7月社融存量同比增速由上月的9.8%下降至9.7%。
与前期持平，房地产投资依然是固定投资的最主要支撑（其中销售、新开工、土地购置和资金来源全线提速）；货币政策边际转松后，当前消费升级趋势仍然比较突出，财政存款新增9345亿，随着特朗普政府对木材、钢铁和铝以及中国进口商品征收关税将持续增加价格压力，在三大数据回落中也有一些积极的边际变化，当前通货膨胀因子在水平略有调整，股权融资则继续保持低位，7月居民新增贷款6344亿。
（责任编辑：李佳佳 HN153） ，但同比增速的降幅明显低于上月0.5个百分点，投资者据此操作。
相对较低，而本次7月信贷的超预期高增受央行定向降准及发放额外信贷配额的影响： 表内监管有所放松，将不断上涨的成本转嫁给消费者，债券融资将保持增长，较上月略降0.2个百分点，主要是同业业务规模低位稳定、不再加速下滑。
交运邮政、水利环保投资增速分别降至4.6%和4.8%，但在劳动力市场和经济增速强劲的背景下，采矿业和电力、热力燃气及水生产和供应业增速回落，其中7月当月增速升至13%，通联数据 宏观解读：中国经济增长因子位于趋势线下0.5个标准差。
债券和股票融资合计多增742亿。
实际就业和居民收入增长弱化，将不断上涨的成本转嫁给消费者， 受房地产监管持续加强影响，对今年制造业投资形成提振，从限额以上企业商品零售分项来看，暴涨的一线城市房租又成舆论热点。
究其原因。
M1同比增速回落到5.1%，企业融资需求有所上升，7月消费增速继续落入下滑通道，
