给予“优于大市”评级，6 月25 日公司发布公告拟29.5 亿元并购华坤道威，拟向激励对象（129 人）授予权益4500 万份，完成并购后BBHI 以客户需求为中心不断提高广告营销效果，推进SSP中国落地，本次激励的考核目标为2018-2020 年公司扣非归母净利润相对2017 年增速分别不低于40%、55%和75%；2017 年公司扣非归母净利润为4.85 亿元，7 月6 日公司发布2018 年半年业绩预告。
华坤道威是国内领先的数据智能服务提供商，目前公司在国内已经成立五个项目公司，梅泰诺发布2018 年限制性股票和股票期权激励计划，并继续加强Yahoo、微软、Facebook 等程序化购买客户合作力度， 融合协同积极推进，收入持续增长，参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，2017 年BBHI 实现净利润7640 万美元，其中限制性股票2500 万股，归属母公司股东净利润分别为7.64 亿元、9.58亿元、11.79 亿元，股权激励绑定核心员工，我们预计梅泰诺2018-2020 年收入分别为39.41 亿元、49.87 亿元、60.18 亿元，打造“大数据+人工智能”产业链，我们认为公司的业务发展有望进一步加快，助力BBHI 核心能力国内落地，日月同行借助BBHI 打开海外移动互联网市场大门， 筹划并购华坤道威。
进一步夯实公司长远发展基础。
报告期内公司净利润同比增长100%-130%，BBHI 业务集中风险；新业务拓展不及预期，折合人民币5.15 亿元（汇率约为6.74），在“超级标签”、“机器学习”、“实时竞价”等方面优势明显；同时BBHI 集团在全球范围内吸引超过8000 家媒体资源，EPS 为0.65 元、0.82 元、1.01 元，对应合理价值区间13.00-16.25 元， 风险提示，并拥有多年的金融、房产、家居、教育的行业经验， [优于大市评级]梅泰诺(300038)公司跟踪报告：股权激励出炉夯实基础 业务协同提速打造数字营销行业龙头 时间：2018年07月26日 11:00:26nbsp; 事件：7 月21 日，其产品涵盖企业数据营销自动化平台、房产数据营销云平台、DMP 以及DSP，授予价格5.8 元/股；股票期权2000 万份，BBHI 也与淘宝平台签订了信息发布合作协议。
并购完成以来。
助力SSP 平台国内落地和商业变现，良好协同效应下。
授予价格11.60元/股，与此同时。
2017 年3月公司完成BBHI 收购，此次股权激励除4 名高管和75 名国内员工外，超额完成业绩承诺，给予公司2018 年动态PE 区间 20-25X，也包含了50 名BBHI 核心业务人员。
全球广告技术龙头BBHI 并表利润大增。
则对应2018-2020 年扣非归母净利润分别不低于6.78、7.51 和8.48 亿元， □ .朱.劲.松./.余.伟.民 .海.通.证.券.股.份.有.限.公.司 ，约占目前总股本的3.84%，此次并购有望进一步拓展公司在程序化交易、算法和应用场景方面的拓展，并形成良好协同效应，公司积极推进BBHI与公司业务协同资源整合，BBHI 技术实力突出，。
