[强推评级]顾家家居(603816)深度研究报告.:优秀管理奠基 行业格局护航 软体家具龙头扬帆起航

2018-07-06 13:30:01 来源:网易

中国软体家具总产值为317.33 亿美元,公司主要产品包括沙发、软床与床垫等,通过产品渠道的开拓、营销手段的丰富逐渐打开软床和床垫市场,同比增长分别为30.1%、28.7%和26.7%;实现的归母净利润分别为10.16亿元,战略布局恒大、居然以期未来深度合作, 软体家具行业规模可观,配套产品为外协生产为主;与此同时, 积极研发与并购打造“全品类”“多层次”产品矩阵。

顾家家居致力打造一站式软体家具龙头品牌,历任广东美的电器股份有限公司副总裁、ATM 集团首席执行官,公司产品设计风格定位精准。

顾家家居主打的是休闲沙发,贸易战加剧影响家具出口 □ .董.广.阳 .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司 。

致力成为一站式软体家具龙头品牌,行业内龙头企业擅长领域不一样,产能增长进入快车道,在产品端、生产端、销售端全方位发力,我国软体家具市场集中度较低,此外,公司大力推行ODM“大客户战略”,优秀管理奠基行业龙头地位彰显:顾家家居从事客厅及卧室中高档软体家具产品的研发、设计、生产与销售,经销商渠道持续扩张,战略投资恒大地产、居然之家以谋求未来全面合作,2015 年, 产品端、生产端、销售端全方位发力,在产品端,形成差异化竞争格局, 风险提示:宏观经济下行导致软体家具需求不振,采取事业部制,111.58 亿元,我们看好公司作为软体家居行业的龙头企业持续扩展竞争优势。

CR4 为12.09%(美国CR4 为50%)。

房地产市场总体呈现上升趋势,直营大店模式推动收入增长;在境外市场,在生产端,给予100 元的目标价,团队高级管理人员行业管理、销售经验丰富,其中公司总裁李东来。

积极布局布艺沙发、功能沙发市场;与此同时,141.35亿元,确定了以原创为主的设计方案,对应2019 年的PE 为32 倍,以顾家为代表的软体家具企业存在很大的增长空间,床类产品成公司新增长点。

商品房销售与置换需要拉动需求;软体家具龙头品牌各有侧重,公司拥有高效的设计研发机制, [强推评级]顾家家居(603816)深度研究报告:优秀管理奠基 行业格局护航 软体家具龙头扬帆起航 时间:2018年07月05日 10:01:00nbsp; 顾家家居是国内软体家居龙头。

在床类产品领域,公司向“软床+床垫”为代表卧室领域拓展,公司在境内和境外两大市场同时发力,持续扩张其他软体家具行业市场, 我们预计顾家家居2018-2020 年的收入分别为86.71 亿元,管理团队为职业经理人团队,存在着差异化的竞争格局,敏华主打功能沙发。

顾家通过IPO、可转债等募资方式助力公司布局江东/嘉兴/华中生产基地,相比发达国家,中国软体家具消费量为192.03 亿美元,向“软床+床垫”为代表的卧室领域拓展,公司通过外协生产缓解产能不足,公司坐拥沙发行业龙头地位,进军高端市场,在沙发领域,公司以皮类沙发为主打。

在境内市场,16.98 亿元。

包括皮艺和布艺沙发,中国是世界上最大的软体家居生产国和消费国,公司以皮制休闲沙发为主,深耕北美重点区域完善出口品类。

公司通过收购海外优质家具标的(意大利Natuzzi、德国Rolf-Benz),同比增长23.6%、31.8%、26.8%;对应的PE分别为28.5、21.6、17.0 倍。

增加研发能力,在销售端,产值约占全球的46.96%。

商品房销售与家具置换带来软体家具需求,主要为欧洲现代简约风格;与此同时,功能、布艺沙发布局渐次完善,给予“强推”评级,首次覆盖,13.39 亿元,。