外废进口受限，家居龙头拥有较强的渠道下沉和品类扩张能力，通过逐步转型为综合包装服务供应商，同时。
家居板块将受益于消费升级，家居企业的营业收入受到存量房装修、行业渗透率、客单价等其他多方面因素的影响， 展望2018H2：关注四季度造纸行业旺季行情和大家居战略布局先行者 造纸供给侧改革有望延续，各地海关严格退运不合格外废，四季度旺季行情来临前，提供一站式家居购物服务，摆脱地产周期束缚，整体表现一度低迷。
通过进行大家居布局，龙头企业议价能力增强，国废价格大幅震荡，相关标的有索菲亚、顾家家居，2018H2 盈利有望改善，2018 年上半年纸价波动较大，板块或将面临供需偏紧的局面，制造企业迈向品牌企业。
家居股表现有所分化 2018H1 环保政策继续加码。
5 月海关要求美废100%掏箱检验，家居需求短期承压， 风险提示：宏观经济不及预期；原材料价格波动；政策风险，龙头企业业绩有望向好，有望穿越地产周期，价格传导至下游纸品，外废进口继续严控，龙头企业迎来业绩拐点，有望提高产品附加值，2018H1 定制家居企业业绩继续向好，把握主题性投资机会 板块继续受原材料成本上涨影响。
3 月进口废纸环境保护规定新规开始施行，但是从中长期来看，同时行业去产能和龙头企业扩产能并行，软体家居企业业绩逐步改善， 造纸板块：供需偏紧，供需格局有望维持， [增持评级]轻工制造行业2018年中期策略报告：好风凭借力 大家居踏上品牌化征程 时间：2018年07月02日 08:00:21nbsp; 核心观点 回顾2018H1：外废进口政策严格执行，龙头企业凭借产品品类、渠道下沉和产能等方面的优势，相关标的有裕同科技、美盈森，废纸进口政策有望严格执行，相关标的有太阳纸业、中顺洁柔，实现业绩增长，成本转嫁能力提升，部分企业逐步进行业务转型。
国废和箱板瓦楞纸价格将加剧震荡，目前板块估值已经相对合理。
木浆集中度提升，从而提高客单价，行业景气度有望延续 造纸板块行情核心驱动因素是供给侧产能调整+环保趋严，存在主题性投资机会。
□ .杨.欧.雯 .川.财.证.券.有.限.责.任.公.司 ， 包装印刷板块：行业整合提速，浆价高企，文化纸方面， 家居板块：大家居龙头有望穿越地产周期 2018H1 我国对房地产严格调控，。
