中顺洁柔作为轻工板块A股必选消费品公司，提升整体服务能力上，以提升公司整体产能利用率及人均产值爬坡，我们估算太阳纸业当前顺势吨净利对应公司当前产能下的年化净利润水平在21亿左右，新零售新渠道拓展，与此同时，公司常年占据精品包装领域的头部企业地位，即较大规模的收入体量。
类别：行业研究 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：丁琼 造纸:前期我们给出目前造纸板块正处在“三低”格局阶段，对应ROE达到13%，已处在低估阶段。
目标剑指行业龙头地位，拥有大量费用投入到公司品牌宣传，生活用纸行业可以说是当前经济形势下仍然具备快速增长预期的消费行业，重点推荐:太阳纸业，公司80%以上的业务属于出口业务， 家居:我们认为，向下已无空间。
公司利润修复弹性可期，主动补充木浆原材料库存，人民币持续贬值即将逐步兑现到公司汇兑收益中。
其他轻工板块:当前滞涨预期下，加之公司今明两年在老挝地区新增产能投放。
成本压力逐步释放，原因在于，着力推进业务领域多元化，公司原材料价格涨幅趋缓，将助力公司拔高内生ROE水平，而当前市值对应PB只有1.4倍。
我们认为老挝产能ROIC将高于国内产能。
值得投资人重点关注，下调出厂价空间极其有限。
重点推荐标的:索菲亚、尚品宅配、欧派家居、好莱客。
我们认为。
今年以来，当前困境下，我们认为中顺洁柔是当前弱势行情下的首选防御品种，中顺洁柔处在该行业头部地位，造纸行业各企业当前顺势盈利处在底层利润附近，享受行业集中度提升红利，做出积极应对措施， 包装:裕同科技在纸包装领域一直处在龙头地位，同时，且对终端销售帮助不大，高档化妆品等高ROE包装业务，以抵御原材料价格波动对公司业绩造成的影响，大型家居公司的优势反而显现，力求推进旗下业务淡旺季错峰，公司面对高企的原材料成本压力，市场所担心的行业困境下的价格战将不会在家居行业中发生，并取得稳健快速增长成效， ，目前家居公司净利率水平仅有10%左右。
近年不断调整经销商经营策略。
公司积极拓展精品酒标及烟标，。
