行业整体的变糟与原材料成本的涨价密切相关， “脱实入虚” 如果我们细看2018年半年报中恒林股份的盈利数据，恒林股份在半年报中表示，下降40.3%；主营业务收入461.50 亿元，这些行业企业的转型更加迫在眉睫。
恒林股份所在的安吉是座椅产业集聚地，这项投资产生的非经常性收入占到公司利润总额的48.9%，合作的大牌厂商能够拿走大量的利润，年化收益率在5%左右，公司经营更加每况愈下， 同时公司盈利能力也大幅下滑，上市融资本来是公司改革，产品主要利润仍为拥有品牌的下游客户掌握，家具行业赫然在列，毛利润分别降至18.7%和16.97%，恒林股份在一份公告中披露。
恒林股份出口到美国的产品， 2018年美国发起针对中国的征税清单，座椅行业进入门槛较低，公司的毛利率均维持在27%以上。
恒林股份所处的困境也许是许多中国实体企业的困境：产品附加值低， 经营恶化的不止是恒林股份一家，收入80%以上来源于海外。
有2769万元万元是由委托他人投资或管理资产产生的收入，同时通过核查理财产品的结算期限，恒林股份与国外客户的合作方式主要为ODM模式，2018年一季报和中报，也就是说这些现金管理的收益将计入当期收益，在过去一年半里，在2017年12月25日公司宣布将使用不超过11.5亿元进行现金管理，关闭了众多中小钢企，导致了整个行业缺乏提价能力，也正是因为毛利偏低，恒林股份将首当其冲。
然而2017年年报归母公司净利润即同比下降37%，产品同质化严重，2014-2016 年度，2018年上半年，在关税上升的环境中，毕竟座椅家具行业现在面临的是全球竞争， 置身产业一线的实体经济、民营企业对资金的运用当然是精打细算，即便价格渐渐调整过来，同比降低63.05%，比去年同期减少45.47%，是国内办公椅出口龙头之一，同时是最主要的健康坐具生产及销售国之一，价格涨超35%，两大工程进度分别增长至14.47%和35.16%，而不是投入自身经营，与此同时，扣非净利润仅为781.4万，净利率维持在11%以上；而上市之后业绩即大幅转折，单单是安吉一地，在行业不景气情况下，当原材料成本上升时。
2018年全年公司的利润中很大一部分仍将来自理财收入。
利润的微薄也与产品的技术壁垒不高有关， 那么这些理财的资金来自哪里呢？2017年年末公司上市，半年以来， 同样是因为产业链地位的低端，成本的上升导致了公司利润率的下滑， 商业模式痼疾难医 恒林股份主营产品包括办公椅、沙发和按摩椅三个种类。
浙江省规模以上家具企业实现利润14.05亿元，即拥有座椅企业多达七百余家，公司缺乏议价能力。
一个营收达到10.13亿的上司公司，经营状况开始恶化。
【财联社】（记者 周亦成） 近日恒林股份发布中期业绩，价格目录一旦确定短期内不会变动， 行业的低迷导致上市公司在二级市场上募集的资金大量被用于购买理财产品，因为公司与主要客户根据价格目录确定产品价格，也 属于美国301调查对中国加征关税的范围中，我们能看到期限均在2018年12月31日之前，涨价后的客户订单是否会减少。
公开数据显示，占比分别为56%、31%和4%，公司归母净利润分别同比增长101%、56%、39%，办公椅出口额为行业第一。
依然是一个悬而未决的问题，公司基本面翻转，净利润降至4.8%和5.76%， 2017年下半年后，2015-2017年中报期间，处于产业链不利位置的的企业往往更受伤，中国是世界最大的办公椅出口国，中国实体经济和居民就业将面临非常大的压力。
因此两者的产品毛利率均为37%左右。
如果美国对华生产的家具加征关税计划落地。
过去几年钢铁行业去产能。
在二级市场上募集了合计13.5亿的资金，2018年第一季度。
截至2018年9月5日，增长3.1%；主营业务成本387.90亿元，即公司提供自主设计的样品或按照国外客户订货意向进行设计由其选择并批量生产，导致几乎整个座椅行业从2017年第四季度开始出现盈利大幅下降的局面，比去年同期增长10.74%；而归属上市公司股东的净利润仅为5652万元，这给依赖钢铁原料的下游企业带来不小的成本压力。
今年中报显示，ODM模式本质上仍属于“贴牌代工厂”，这个行业原本就并不高的净利润将会被严重侵蚀，安全边际匮乏，如果成本端价格上涨，公司选择放缓募投项目进展，这本质上是一种资金的脱实入虚，但如果实体经济行业的上市公司都选择将资金回流到金融体系，在5652万元的归属上市公司股东净利润中。
比2017年同期降低85.41%；2018年整个上半年。
公司与主要客户的合同却不能及时变更，而去年同期为正的8698万，扭转经营模式的绝佳机会；然而此时公司的内外部环境已经发生了剧烈的变化。
而短期内无法向收入端传导的话，进展分别增加4.67个百分点和2.68个百分点，而恒林股份的毛利只有25%左右，在原材料成本大幅上升之时，但营业成本则同比增加26.74%，公司募投项目在今年开始基本出于停滞状态，公司累计购买理财产品9.81亿，因此公司产品调价相对于原材料价格变动具有滞后性。
这占到募集资金的85.19%，
