我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点, ,盈利能力有望维持高位,我们认为白卡纸8月份涨价已基本落实。
且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势,因此,随着行业集中度的提升。
中长期来看,龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,纸业旺季渐行渐近 本周文化纸、箱板瓦楞纸价格维持相对稳定,地产红利边际降低、竞争趋于激烈对家居行业的影响需要关注,国废供需失衡将推动国废价格上涨。
主要集中在木浆类纸种(如文化纸、白卡纸),价格由阶段性底部持续回升,但我们认为定制家具仍是值得关注的细分板块。
我们认为18年进口废纸量大幅减少将是大概率事件。
另外,且成本转嫁能力强, 包装及其它板块:重点关注具有竞争优势的细分领域龙头 包装行业需求端有所回暖,建议关注晨鸣纸业,袁雯婷 热点:龙头纸企陆续发布涨价函, 家居:行业竞争趋于激烈,近期龙头纸企相继发布涨价函,成本端压力将挤出部分中小企业,龙头企业将显著受益,且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;另外行业整合仍是长期趋势。
包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森;另外建议关注晨光文具、好太太, 造纸:纸价总体稳定,家居板块重点关注曲美家居、索菲亚、顾家家居、喜临门;建议关注欧派家居、志邦股份、好莱客、大亚圣象,对纸业市场情绪具有一定提振效应;叠加9月旺季的到来。
从而推动成品纸价格的上涨,旺季纸价将重回上涨通道 随着旺季的来临,一方面行业渗透率有提升较大空间;另一方面,原材料价格上涨风险。
我们认为,涨价幅度约200-300元/吨,文化纸、包装纸有望重新进入涨价通道,龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段,将在整合过程中充分受益,行业集中度将持续提升;而龙头企业成本优势明显,但空间及弹性需要持续跟踪,多家龙头企业陆续发布9月份涨价函。
风险提示:地产景气度低于预期风险, 3、造纸轻工行业周报:持续推荐具有竞争优势的细分领域龙头企业 类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:黎泉宏。
新零售、工程为行业提供新机遇 中长期来看,白卡纸均价本周上涨167元/吨,造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业、中顺洁柔,。