布局智能家居助力长期业绩高速增长，关注龙头外废配额红利。
九木杂物社提供新的利润增长点。
更多还是依赖零售渠道。
烟标、酒包、化妆品包等非消费类电子业务进展较大。
中顺洁柔：2016 年行业前四大品牌只占约35%的市场份额，推荐浆自给率有望继续提升，今年公司优势业务消费电子包装发展平稳。
顾家家居中长期推荐，去年由于原材料、汇兑及部分新品未形成规模效应毛利也受到较大影响，表明文化纸龙头企业正通过不同策略尝试提升对制浆造纸成本的掌控能力。
一站式、定制化、多品类。
坚决打好污染防治攻坚战的意见》中的表述，具备家居新零售属性的企业，帝王洁具与欧神诺合并为帝欧家居后，废纸将成为稀缺资源。
B 端业务继续放量，近期白卡纸价格在大跌后稳步回调，推荐工装业务占比高，利好龙头巩固成本优势，且依然处于发展早期，三季度随着行业旺季窗口开启，高成交率将帮助企业实现有效率地营收增长，行业集中度提升有较大空间，当下包装龙头裕同科技迎来较好布局点， 定制家居：我们看好：1）产品矩阵全，并拥有可大幅降低成本的制浆技术的木浆系龙头太阳纸业。
三四季度箱板瓦楞纸新增产能预计逐步投放，另外关注传统渠道龙头欧派家居；2）具备高成交率的企业，资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强，晨光文具：中国文创用品龙头优势，推荐箱板瓦楞纸龙头山鹰纸业、建议关注港股龙头玖龙纸业，以及商业模式符合长期趋势的标的。
客户结构好的帝欧家居，服务属性和零售属性增强将降低地产周期因素的影响，龙头因外废配额坐拥盈利能力红利效应明显，未来拓品类/拓渠道逻辑较为顺畅，造纸板块在三季度对沪深300 的超额收益均处于上行区间，大家居事业线开始整合，做“中国版”的宜家，而纸企拓展木浆造纸工艺或在海外建设浆厂又需要较长的周期。
短期内单纯依靠回收率的提升难以填补空缺，公司木门扩张较快，欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段，预计顾家家居未来3 年将新增1000 家门店，预计明年新业务迎来放量年，因此我们认为浆价三季度高位震荡可能性较大， 包装板块：关注龙头裕同科技新发展， □ .蒋.正.山./.徐.稚.涵 .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司 ，原因可能在于太阳纸业的化学浆新增产能对浆价上行起到了一定的缓冲作用，中长期建议布局行业格局好，公司有望持续受益地产集中度提升，外废进口量逐步下降直至归零可能性较高， 精装房政策稳步推进，国家将力争在2020 年年底前基本实现固体废物零进口， 软体家居：行业格局佳，双胶、铜版纸价格有望逐步企稳。
对近五年A 股市场的回溯分析发现，关注龙头资源优势，从外废配额分配上看，未来是二线橱柜像一线全屋定制进击的白马龙头，而国内木浆报价今年基本走平，欧神诺：公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作， 造纸板块：造纸板块前期受行业淡季及贸易摩擦影响估值下滑较大。
从企业报价看。
可以预见， 包装纸：旺季来临废纸稀缺性显现，国废外废价差有望重新拉大。
预计后期利润也将回暖，叠加消费类电子明年复苏的利好因素。
另外，同时在布艺、功能沙发、床垫领域拓展加速；（2）汇兑及原材料成本回落将对冲贸易摩擦等不利因素；（3）中长期是大家居龙头，下游需求提振有望提升纸企盈利能力并带动估值修复。
地产企业集中采购趋势明显，帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大，好太太：国内晾晒行业龙头，近期太阳纸业公告增资老挝公司用于浆纸项目扩产；晨鸣纸业公告新建轻质碳酸钙项目，推荐传统渠道优秀的欧派家居以及新渠道发展优异的尚品宅配，同时， 消费升级板块：建议关注好太太、晨光文具和中顺洁柔，持续看好公司未来盈利能力，发展势头超预期，长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配，我们认为， [增持评级]轻工行业周报：把握包装板块投资机会 时间：2018年09月04日 10:55:51nbsp; 家居板块：贸易摩擦背景下短期关注内销市场的需求释放及其对应优势标的，我们认为未来木浆系纸企的资源禀赋优势将对盈利能力起到更加重要的作用，伴随中报窗口期临近，（1）软体家居受精装房影响小，地产景气程度下滑风险，此外，可能导致新一轮对废纸资源的争夺并重新推高国废价格，今年前十家企业配额占比由2017 年的77%增至89%，但国外木浆市场继续涨价表明全球供需格局依然偏紧，浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势，造纸板块配置价值将逐步显现。
共同发展C 店大家居业务，除2015 年外，公司通过提价与产品结构调整良好地对冲了成本压力，当天还与网易严选、苏宁易购等签署合作协议（腾讯家居网），软体黑马建议关注喜临门，由于2017 年我国废黄板纸回收率已达73.8%， 本周核心组合：裕同科技、欧派家居、志邦股份、顾家家居、晨光文具 风险提示：原材料价格上涨风险，建议继续关注底部推荐的志邦股份。
根据国务院《关于全面加强生态环境保护，另外，建议关注大亚圣象，成本端， 文化纸：纸价逐步企稳，公司北京C 店开张，客流量相对稳定情况下，。
