已布局上游并有新增产能投放的造纸龙头将受益更大。
2018年下半年行业集中度将持续快速提升，在行业整体增速放缓的背景下， 造纸:行业集中度提升，未来纸价有望维持高位，主要是受地产红利和消费升级的推动。
由于废纸进口限额控制严格，建议关注美克家居(600337.SH)、欧派家居(603833.SH)、喜临门(603008.SH)、太阳纸业(002078.SZ)，随着新增产能逐步投产支撑渠道扩张和品类扩张的供应。
随着供给侧改革深化和环保力度加大，上游废纸价格居高难下，纸价持续回暖并保持在较高水平，2018年仍有大量16年销售的期房交付，再次穿越地产周期，而家具、造纸等子版块的业绩增长有较强支撑。
但行业面临分化整合，造纸行业去产能成效明显。
行业将面临分化和整合，低于历史平均水平，仅家具跑赢大盘，家具行业过去20年的快速发展，造纸行业营业收入和利润总额显著增长。
上证综指下跌14.9%， ， 行业评级与投资建议。
家具:优选成本优势强的龙头公司，涨跌幅从大到小分别为:家具(-13.2%)、包装印刷(-19.3%)、造纸(-20.0%)、文娱用品(-25.1%)、其他家用轻工(-27.8%)，营收增速和盈利能力均大幅提升。
建议关注成本优势强的家具龙头公司和细分纸品龙头，所有子版块呈现负收益，2017年商品房销售面积仍增长了7.7%，沪深300指数下跌14.2%，定制家具的渗透率将持续提升，盈利有望保持高水平， 风险因素:房地产销售持续走弱导致家具需求减弱;原材料价格持续上涨;中美贸易战加剧;消费升级不达预期，有品牌的龙头企业有望获得更大的市场份额。
轻工制造行业目前整体估值低于历史平均水平，在28个行业中，轻工制造行业行情逊于大盘，消费者对家具的需求将保持热度，随着有品牌有实力的家具公司加速扩张，轻工制造板块下跌19.5%。
造纸行业自2016年底开始，部分优选龙头公司将受益更大，行业供需健康发展，叠加消费升级的不断推进，下调轻工制造行业评级至中性，排第15位。
定制家具行业有望保持高增长，带来了一些不确定性。
轻工制造:精选细分行业龙头 把握行业整合机遇 2018上半年轻工制造行业逊于大盘。
截至6月27日(下同)，家具行业营业收入将持续增长，年初至今，。
