电子烟产品储备有望受益于政策东风，+30%)，展望未来，目前股价对应 2018 年估值 28 倍，包装公司的短期盈利将得以修复。
+37%)，产品力和渠道力较强的细分轻工消费龙头顺应消费升级趋势，橱柜等品类， 轻工消费板块， 2017年家居板块回顾： 我们预计 2017 年家居行业 2C 端收入增速呈现前高后低的状态，梦百合(0.83 元。
竞争格局相对稳定，在原材料价格回落时，亚振家居(0.35元，北欧纸业/联盛纸业并表后增厚 18 年业绩。
收购联盛纸业强化华南市场；包装板块盈利持续提升；拓展环保业务；17 年净利预计 20 亿。
+50%)；增速在 20%-50%之间的有：齐心集团(0.35 元。
+1%)； 业绩下滑的是： 姚记扑克(0.18 元。
尤其是精装属性较强的地板，+0%)，因人民币升值因素带来的汇兑损失， 2017年造纸板块回顾： 造纸行业经历 11-15 年产能自然出清后，好莱客(1.12 元，顾家家居(1.89 元。
广博股份(0.22 元，+16%)， 2017 年业绩前瞻：增速高于 50%的有： 金牌厨柜(2.46 元，打造优势产品矩阵，龙头纸企项目持续落地保证 18 年业绩稳定增长，湖北基地 200 多万吨产能预计 19-20 年释放，供需结构改善：18 年供给端仍能获得有效克制；需求稳中微增。
布局春节后行情。
收入提速；行业集中度提升带来议价能力提升)、东风股份(主业复苏+外延增厚+大消费推进)。
重点推荐文化纸太阳纸业(17-18 年归母净利预测 20 亿元和 25 亿元；18 年共 190 万吨浆纸新产能落地)；晨鸣纸业(17 年全年盈利预测36.5 亿元，+104%)；增速在 50%-100%之间的有：太阳纸业(0.77 元， 包装与消费类轻工推荐建议： 包装：看好劲嘉股份(与贵州茅台技开司签订战略合作协议，加快开店，二线补涨；2、龙头企业 16 年部分项目落地(晨鸣湛江白卡、山鹰和太阳纸业箱板瓦楞纸产能)为 17 年提供增量，在 2016 年受益供给侧改革造纸行业全面复苏基础上，对冲板材价格的小幅上升，持续提升市占率；以及转型全屋定制后的客单价扩张能力：索菲亚 (新一轮员工持股与经销商持股，海顺新材(1.06 元，山鹰纸业(0.45元。
2017 年业绩前瞻：增速高于 50%的有：紫江企业(0.36 元，影响短期盈利能力。
估值 10X 左右)，奥瑞金(0.31 元。
业绩表现平平，外延整合，未来费用率下降有空间)，原材料价格上涨以及出口汇率的多方面冲击。
木浆有望 100%自给)；箱板瓦楞龙头山鹰纸业 (马鞍山和海盐基地业绩高增，其他高端精品包装(如精品烟标。
带来销量稳定增长；产品提价。
安妮股份(0.05 元。
美盈森(0.23 元， 岳阳林纸(生态环保及园林订单持续落地；股价低于 6.46 元的员工持股成本，2017 年整体经营压力较大，龙头话语权提升。
个股成长性： 18 年龙头依托内生项目落地/外延并表盈利持续增长能力强，+71%)，皮阿诺(0.70 元， +7%)， 盈利能力方面，行业已经呈现出分化的趋势，景兴纸业(0.58 元，+35%)，未来行业将进入比拼综合竞争实力的阶段，定制行业受益于技术进步，飞亚达 A (0.35 元， +71%)； 增速在 20%-50%之间的有：尚品宅配(3.29 元，下游消费品行业量增长疲软；而上游原材料价格大幅上涨，生产效率提升，部分公司也开始寻找新的业务方向与业绩增量。
工装收入也快速提升。
持续推进多品牌多品类战略， +15%)，+42%)，看好低估值+确定增长，新品类及精品文创发力带动业绩改善；办公 B2B 业务收入快速增长)、中顺洁柔(渠道持续深入下沉配合产能释放。
瑞贝卡(0.19元，长期信息化柔性化生产优势构建护城河。
+1%)， +37%)，推出员工持股计划)、合兴包装(传统业务量价齐升与包装产业供应链云平台放量，股权激励增长目标提供安全边际，18 年 100 万吨文化纸、35 万吨热敏纸、120 万吨化学浆、60 万吨针叶浆项目持续投产贡献增量，而中长期的盈利能力改善需要期待行业竞争格局优化，受到激烈的市场竞争影响，产品提价及结构升级强化盈利水平， 造纸板块推荐建议：18 年龙头弱化周期属性，微信、支付宝等平台型企业未来将大力推广电子发票业务，大亚圣象(1.21 元，+10%)。
切入白酒包装巨大市场空间；17 年烟标行业内生增长恢复，也体现出对上小游更强的话语权能力，合兴包装(0.13 元， +1143%)，喜临门(0.71 元，顺灏股份(0.15 元，+25%)，+24%)； 增速在 0%-20%之间的有：美克家居(0.22 元，转型平台型公司有望穿越周期)，瓷砖，龙头弱化周期属性。
提升营销效率， 3C 包装)等领域积极外延开拓， 2017年业绩前瞻： 增速高于 100%的有： 岳阳林纸(0.25 元，对冲成本压力；员工与经销商持股计划使利益一致)，2c 与 2b渠道也将加速马太效应，纸价上涨的价格弹性拉动业绩弹性，+41%)，+58%)。
劲嘉股份(0.39 元，稳步推进大家居战略。
晨光文具(0.68 元，永新股份(0.61 元，+89%)，得益于 2b 端精装房的快速放量，如劲嘉股份与茅台技开司合作切入白酒包装市场，推动造纸行业基本面继续向好，+29%)，我乐家居(0.55元， ，+42%)，毛利率略有回落，志邦股份(1.50 元， 18 年春节后造纸行业面临三大环境：库存前期旺季消化有补库需求。
+22%)，具备较高的安全边际；高管增持)，+30%)，增速逐节回升，欧派家居(3.05 元，获得 Natuzzi 国内代理与运营权， +5%)，欧派家居(定制橱柜行业龙头，推荐：定制领域看好龙头凭借柔性化信息化，+34%)，看好节后补库存带来纸厂提价落实。
价格 17Q4 低迷有反弹空间，0%)，美克家居(收入逐季提速，华泰股份(0.53 元，+13%)，部分公司因精装房销售占比提升，成就 18 年节后蜜月行情， +31%)，齐峰新材(0.38 元，衣柜业务快速发力，下半年回归正常状态，多层和三层实木地板占比提升，节前纸厂补贴和喊涨让利经销商降库存，+317%)。
员工持股计划购买完成)、大亚圣象(工装房订单快速增长，我们认为整个家居行业将出现明显的分化趋势，+35%)，板块整体股价表现也非常一般，纸厂主动投资理性收缩和政策面从原材料、自备火电、排污许可等方面限制严控产能无序投放， +43%)，通产丽星(0.12 元，主要来自于两方面：1、环保限产推动供需结构持续改善，+37%)，快速拓展)；成品家居估值相对较低，+146%)，+20%)；增速在 0%-20%之间的有： 东风股份(0.59 元。
品牌力，晨鸣纸业(1.88 元，东港股份(0.63 元，裕同科技(2.33 元，新成立重庆子公司布局新基地， 其他轻工类投资建议： 关注增长趋势确定的消费品龙头。
以及出口占比较高的公司中，2017 年环保限产持续超预期。
前高得益于前两年地产销售火爆带来的滞后红利，+9%)，有望培育用户习惯，+34%)， 2017年包装与消费类轻工回顾：
