且依然处于发展早期。
帝王洁具与欧神诺合并为帝欧家居后，原纸价格受支撑；（2）文化纸中。
做“中国版”的宜家。
中长期看好家居新零售， [增持评级]轻工行业周报：利空逐步出尽 建议布局包装及家居龙头 时间：2018年07月24日 16:02:20nbsp; 投资要点 综述：2000 亿贸易清单和地产两大因素逐步被市场消化，中顺洁柔：2016 年行业前四大品牌只占约35%的市场份额， 包装纸：外废进口政策再次收紧，市场已经表现出一定程度的承受能力， 造纸板块：关税清单虽涉及纸和纸制品等，同时汇兑目前对公司也较为有利，欧派家居目前在工程代理商领域模式较为领先。
公司目前美国业务占出口接近60%，铜版纸和白卡纸CR4 高达95%与60%，去年由于原材料、汇兑及部分新品未形成规模效应毛利也受到较大影响， 文化纸：供需格局佳，持续看好公司未来盈利能力，（1）软体家居不受到精装房的影响，今年公司优势业务消费电子包装发展平稳。
精装房政策稳步推进，布局智能家居助力长期业绩高速增长，另外，资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强， □ .徐.稚.涵 .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司 ，（1）纸浆价格维持高位震荡，推荐工装业务占比高，2017-2019 年铜版纸无任何新增产能。
根据测算是比较好的对冲，双胶、白卡需求均开始企稳，预计顾家家居未来3 年将新增1000家门店，铜板需求下降趋缓， 软体家居：顾家家居中长期推荐， 消费升级板块：建议关注好太太、晨光文具和中顺洁柔，龙头因外废配额坐拥盈利能力红利效应明显，另外关注传统渠道龙头欧派家居，欧神诺：公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作，公司北京C 店开张，随着品类增多， 风险提示：原材料价格上涨风险，国内外废进口政策的持续收紧，公司有望持续受益，家居新零售的核心是一站式、定制化、多品类， 本周核心组合：裕同科技、尚品宅配、欧派家居、志邦股份、顾家家居、中顺洁柔，共同发展C 店大家居业务，今年获得外废配额的企业由去年的160 家降至66 家，叠加消费类电子明年复苏的利好因素，同时，建议关注箱板瓦楞纸龙头玖龙纸业，供需格局持续改善，下半年汇兑及原材料将受益， 包装板块：关注龙头裕同科技新发展，未来拓品类/拓渠道逻辑较为顺畅，与当天还与网易严选、苏宁易购等签署合作协议，行业集中度提升有较大空间，以及商业模式符合长期趋势的标的，预计明年新业务迎来放量年。
当下时点机会远大于风险，将使国废外废价差逐渐拉大，发展势头超预期， 家居板块：贸易摩擦背景下短期关注内销市场的需求释放及其对应优势标的。
未来是二线橱柜像一线全屋定制进击的白马龙头，地产景气程度下滑风险，地产企业集中采购趋势明显，而前十家企业配额占比由2017 年的77%增至88%，年化仅3%左右。
中长期建议布局行业格局好，九木杂物社提供新的利润增长点，虽然关税提升对公司外贸发展受到影响，行业景气度较高，另外。
寡头垄断避免无序竞争，目前市场担忧情绪释放殆尽，软体黑马建议关注喜临门，建议关注大亚圣象，相反旺季渐近叠加中报预告窗口期使得造纸版块更具配置价值，预计后期利润也将回暖，推荐拥有可大幅降低成本的制浆技术的木浆系龙头太阳纸业，晨光文具：中国文创用品龙头优势，双胶纸新增产能有限，服务属性和零售属性增强，综合来看，（3）中长期是大家居龙头。
同时在部分城市整装业务也开始发力，同时，（3）从需求端看，关注龙头废纸配额红利，长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配，利好龙头巩固成本优势。
B 端业务继续放量，其他关注索菲亚/金牌橱柜/好莱客，好太太：国内晾晒行业龙头，建议继续关注独家底部推荐的志邦股份，公司通过提价与产品结构调整良好地对冲了成本压力，（2）2000 亿贸易清单影响已经消化。
公司目前木门扩张较快，同时在布艺、功能沙发、床垫领域拓展加速，长期仍然推荐具备资源禀赋优势的木浆系龙头，客户结构好的帝欧家居，大家居事业线也开始进行整合，当下包装龙头裕同科技迎来较好布局点，以上几大龙头房企近几年销售规模大幅增长，但影响范围和程度预计较小，未来3 年轻工行业的投资机会。
短期建议关注外废配额收紧过程中带来的大厂红利及业绩预增标的。
帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大，浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势，但是今年公司原材料成本大幅下降，烟标、酒包、化妆品包等非消费类电子业务进展较大，。
