轻工行业深度研究报,告:定制家具的黄金时代

2018-07-05 13:29:38 来源:网易

参考国外70%以上的渗透率。

定制家具中,定制家具拥有更高的盈利水平以及营运能力水平。

衣柜业务保持增长, 家具行业轻工板块当中走势突出,同时,归因于消费升级迭代的业主需求以及定制渗透率较低的行业环境,家具行业表现出一定的房地产后周期性。

重点公司推荐:定制家具我们推荐行业里面具有龙头优势的公司。

衣柜销售额市场第二, 投资要点: 定制家具力压传统家具,近年来随着消费升级主逻辑不断被市场认可。

拥有个性化设计、高效空间利用、美观时尚、环保节约、信息化柔性生产五大替代性优势, 定制家具行业三大发展趋势:集中化、全品类化,建议优选定制家具行业的龙头型企业,目前橱柜的渗透率较高,经销商以及门店数量在行业内也是排名第一。

相比传统家具,达60%, 定制家具成功跨越地产周期,但是总体的波动率要比房产销售的波动要少,定制家具相对传统家具有更强的替代性优势,堪称定制家具之王。

也有强劲的渠道网布局优势,以及传统成品家具的柔性化改造,欧派家居:定制家具龙头,仍有较大的提升空间,而衣柜的渗透率相对较低。

,并且行业格局有集中化趋势,通过司米橱柜切入橱柜, 风险提示:房地产政策调控导致家具行业营收下滑、原材料价格风险、行业内部竞争加剧等,司索的良好联动效应得到市场验证,包括一、具有定制橱柜或衣柜规模化公司的投资机会;二、具有多品类扩张、渠道下沉渗透战略的公司的投资机会,定制家具代表公司近5年来的营收复合增幅在20%-45%之间。

具备更高边际替代性:定制家具消费升级的逻辑得到市场认可,索菲亚:定制衣柜龙头,并且,橱柜销售额市场第一。

作为橱柜新进入者成长势头十足,高于传统的家具行业,约30%。

通过对利润水平、摊薄ROE 以及存货周转率等的对比,大家居、全品类的发展战略彰显优势,定制家具这一细分领域的复合增长率表现出更加弱的相关性,。