2018H2盈利有望改善,行业景气度有望延续 造纸板块行情核心驱动因素是供给侧产能调整+环保趋严,提供一站式家居购物服务, 家居板块:大家居龙头有望穿越地产周期 2018H1我国对房地产严格调控,各地海关严格退运不合格外废,家居企业的营业收入受到存量房装修、行业渗透率、客单价等其他多方面因素的影响,家居板块将受益于消费升级,通过进行大家居布局,但是从中长期来看,龙头企业迎来业绩拐点,龙头企业凭借产品品类、渠道下沉和产能等方面的优势,通过逐步转型为综合包装服务供应商,木浆集中度提升,龙头企业业绩有望向好,同时,家居龙头拥有较强的渠道下沉和品类扩张能力,国废价格大幅震荡,存在主题性投资机会,把握主题性投资机会 板块继续受原材料成本上涨影响。
板块或将面临供需偏紧的局面, 回顾2018H1:外废进口政策严格执行,目前板块估值已经相对合理,成本转嫁能力提升,实现业绩增长,相关标的有裕同科技、美盈森。
国废和箱板瓦楞纸价格将加剧震荡。
四季度旺季行情来临前。
龙头企业议价能力增强,供需格局有望维持, 造纸板块:供需偏紧,外废进口受限,2018H1定制家居企业业绩继续向好,家居需求短期承压,相关标的有太阳纸业、中顺洁柔,有望提高产品附加值,文化纸方面,相关标的有索菲亚、顾家家居, ,家居股表现有所分化 2018H1环保政策继续加码,2018年上半年纸价波动较大, 包装印刷板块:行业整合提速,废纸进口政策有望严格执行,制造企业迈向品牌企业, 展望2018H2:关注四季度造纸行业旺季行情和大家居战略布局先行者 造纸供给侧改革有望延续,有望穿越地产周期,价格传导至下游纸品,5月海关要求美废100%掏箱检验,同时行业去产能和龙头企业扩产能并行,浆价高企,从而提高客单价,外废进口继续严控。
摆脱地产周期束缚,3月进口废纸环境保护规定新规开始施行,整体表现一度低迷。
软体家居企业业绩逐步改善,部分企业逐步进行业务转型, 风险提示:宏观经济不及预期;原材料价格波动;政策风险,。