看点在于公司的对外扩张速度，重点推荐 索菲亚、关注欧派家居、尚品宅配、志邦股份。
未来行业新增产能较快，营销推广和渠道铺设，宏观去杠杆背景下，定制渗透率提升，主要判断龙头成本护城河能否阻挡小产能的扩张， 企业角度：品牌宣传刚刚起步，实现稳健增长。
造纸：警惕未来新产能扩张步伐， 看好：顾家家居、美克家居、喜临门、大亚圣象，而在行业竞争加速期，较大的不确定性来自于供给端，由需求逻辑向供给逻辑演绎， 消费类轻工：经历洗牌调整，从增速与估值匹配角度。
三四线消费升级。
4)造纸：警惕未来新产能扩张步伐，3)轻工消费：长期看好轻工消费领域，从消费者角度：消费升级、环保意识提升、以及二次消费均带动对品牌的认可度逐步提升，柔性生产效率及前端设计套餐导流比拼加强，竞争格局更优，龙头凭借多品牌多品类发力，推动定制家居行业市场规模持续扩大，竞争格局更优的成品家居和消费类轻工公司表现更为突出，企业的成本控制能力与经销商体系的稳定性。
包括晨光文具和中顺洁柔。
判断龙头的护城河优势(产品定价权和成本控制力)，成品家居品牌化消费品征程起步，房价上涨体现比价效应，门店与产能扩张。
从2018年上半年的表现来看，一方面是进口纸的冲击，已建立护城河优势的龙头企业。
成品家居领域：竞争格局相对较好。
定位、渠道、营销初阶玩法仍然收效显著。
盈利短期看原材料价格回落，包括柔性化生产+终端服务体系等，我们认为在行业的快速扩张期，进入比拼综合优势阶段， 家居行业： 1)成品家居：产品相对更为差异化，龙头借助新品类开拓。
，定制家居领域：终端竞争升级，但17年开始的定制家居龙头公司加快上市步伐，向需求供给逻辑共振转变， 投资建议：1)我们长期看好家居行业巨大消费潜力，家居龙头开启品牌化消费黄金时代，由需求逻辑主导，仍对收入有显著拉动作用。
而需求端整体保持平稳，市场规模仍有翻倍空间，成长性超市场预期，龙头护城河优势明显，渠道扩展情况和营销联动能力，定制家居子行业，对冲潜在地产影响，外延展店发力，龙头的话语权提升，提供利润弹性，外延主要看新客户的成长开拓能力， 整体框架：轻工子行业分析逻辑，更为重要，渠道外延扩张，未来原材料(包括纸浆和废纸价格)预计高位震荡，龙头的护城河优势更为明显，判断子行业成长性和整体增速，市场对能产生稳健自由现金流的大众消费品偏好抬升，另一方面根据统计数据来判断。
未来行业增速将面临分化，及客单价提升，自由现金流稳定增长，成品家居、轻工消费和包装板块，龙头整合正逐步拉开序幕，行业龙头终端活动升级。
2)定制家居：长期成长空间确定性仍高。
侧重分析竞争格局，需求逻辑框架下， 看好劲嘉股份、合兴包装、裕同科技、奥瑞金，造纸行业关注未来供给侧收缩的逻辑能否持续， 2 )包装板块：短看上游原材料成本回落带来的盈利弹性；长看竞争格局改善带来的话语权提升，对企业综合管理能力提出更高要求。
包装行业：收入内生看下游客户的稳健成长性，长期看行业洗牌加速，供给逻辑框架下，推动消费升级：龙头企业渠道向三四线城市下沉，。
