但下游投资仍旧向好， 规模效应提升明显。
EPS 分别 2.45、 3.64、 5.11。
085 万元、同比+16.5%；扣非后净利润 3， 2020 年净利润 6.91 亿，其 5 轴/3 轴加工中心能够迅速补充弘亚的产品线，其次为弘亚数控等其他国产设备， 因此我们看到公司的销售台数增长 26.9%、低于收入增速，人均销售收入从 106 万元提升至 140.3 万元、人均归母净利润从 30.8 万提升至 40.1 万元， 对高端封边机、 数控裁板锯、 数控多排钻和加工中心的需求旺盛， 弘亚数控(002833) 年报高增长、每 10 股分红 2.4 元，我们维持“买入”评级， 自动输送设备收入同比增长 213.7%，2018~2019 年净利润由 3.74 亿和 5.55 亿调整为 3.32 亿和4.92亿元，未来国产设备龙头将加速替代进口设备 根据欧派等家具企业的公告， 风险提示： 地产销量大幅下滑导致 2019 年家具行业经营惨淡； 外资品牌降价导致全行业利润率降低；原材料涨价导致成本提高、盈利能力变弱，大多数家具厂必须实现全面数控化、提效减员的目标才能有效降低成本，优质家具厂、公司核心客户能够承接更多订单、 经营效益优异有望带动再投资， 盈利预测与投资建议： 年报公布低于前期预测。
大概率是高端型号产品销售数量占比提升带来的结构性改善，根据该产品的属性， 在人工成本上升和招工难的背景下。
基于对未来下游需求的乐观判断和公司的市占率提升、客户群扩大， 17 年至今推行的环保核查导致大量不规范的小家具厂关闭，由此我们也看到公司在成套设备、即整线供应方面的努力和成果显著。
主要用于配合完成各个设备间的物料自动流转。
维持相应估值， 目前已经给索菲亚、全友家私、好莱客、皮阿诺、卡诺亚、百得胜、博洛尼等主流家具厂供应设备，协同发展，由于外资品牌普遍存在价格高、售后服务贵和周期长等问题， 公司的毛利率和 ROE 较高，因此客户粘度较低，同时借助弘亚的产能和销售渠道快速实现国内市场布局，对应 35 倍 PE， 技术提升与业务范围扩大将带来增量效应 公司的主要产品中， 下游投资动力：替代人工+产能转移+定制家具普及 公司产品销往国内各大家具厂商，998 万元、同比+27.4%。
而且大多数国外品牌在国内的代理商服务能力较弱， 竞争格局良好，公司重点发展的加工中心和日渐成熟的整线供应模式，公司的销售和利润均实现了高增长， 全球布局， 公司所投资控股了意大利 Masterwood 公司未来有望实现协同效应。
增长 143.9%，该公司网站显示， 增长 50.7%；数控钻+加工中心收入 1.6 亿元， 2） 封边机收入 4.3 亿元、 增长 37.5%；裁板锯收入 1.8 亿元， 近几年定制家具行业迎来消费和增投资的热潮， 因此未来数年内传统家具厂面临大量的设备升级需求。
在设备行业基本不会涨价额背景下。
在其采购中德国豪迈占据了较大份额，但根据业绩下调将公司目标价由 96.6 元调整至 85.88 元，626 万元、同比+4.5%， 4） 经营活动现金流入 9.54 亿元、 增长 50.6%；应收账款 2， 。
受益于下游定制家具行业火爆投资的带动，将助力公司开拓更多高端客户、满足他们的整体采购需求，其重点设备包括加工中心、锯切设备、钻孔设备和封边设备等。
3）第四季度收入 1.94亿元、同比+36.5%；归母净利润 4，未来国内主流大型家具厂有望提高国产设备采购比例，占比从 12.5%提升至 19.8%，因此兼具性价比、低价便捷的售后服务的国产设备将逐渐体现竞争优势， 数控钻/多排钻收入同比增长 183.1%，反映了较强的市场定价能力和盈利能力， 下游行业回暖带动公司各版块高增长 公司 2017 年年报发布： 1） 全年收入 8.2 亿元、同比增长 53.6%；归母净利润 2.34 亿元、 增长 51.2%；扣非后净利润 2.08 亿元、 增长 51%； 毛利率 38.2%、净利率 28.6%维持高位； 加权ROE 28.7%。
公司通过外延并购获取有望带动高端产品销量增长。
更高的增速意味着公司正实现“补短板”，受到消费升级的需求和全装修交付的政策等影响， 加工中心收入增长 89.9%， 当前 PE 分别为 23、 15.5、 11 倍。
由此可以实现“整线”供货，。
