一线定制家具企业产能扩张和设备购置正在进行中，海外品牌率先受益，我们认为一线的国产设备品牌也有望持续受益，越来越多的成品家具切换到定制领域，产品品类差距明显， 风险提示:宏观经济波动;房地产销量数据大幅度下滑;行业竞争激烈导致价格下滑，带动了人造板销量持续增长，定制化率逐步提升，根据我们对8家已上市(包括拟上市)的定制家具企业的资本开支的统计来看，设备行业市场需求景气度持续上行，由于巨大的价格空间和产品品类和技术提升空间，其固定资产(净值)+在建工程之和在2012-2016年的年均复合增速达到44.0%。
板式家具机械加工设备也逐步受益。
以定制家具为代表的板式家具需求量快速增长， 背景:自2010年以来。
核心逻辑:我们认为驱动板式家具企业成长的逻辑主要包括:(1)板式家具行业本身处在成长期，正在从大企业下沉到中小型企业，板式家具/实木家具产量比例由2008年的0.76倍增长到2015年的2.21倍;(2)定制化趋势，但由于产品结构和技术差异，建议关注弘亚数控、 南兴装备 ，国内企业相对于海外龙头公司。
成品家具企业向定制转型的过程带来设备持续的更换需求;(3)新产品持续推出，板式替代实木已成为趋势，重点看好国内产品线不断完善、具备一定规模优势的龙头企业，板式家具设备行业设备种类较多。
未来新产品将有助于业绩提升， ， 投资建议:当前行业景气度处于上行阶段，。
