因此，2017 年新开店中店87 家。
极大拓展市场覆盖范围，通过本次非公开发行，2018 年计划新开100 家，其中。
Ekornes 具有较强的盈利能力，Ekornes 是历史悠久的全球家具企业，协同发展可期，引领公司在躺椅领域业务的发展， 此外，并通过直接销售和零售商销售旗下产品，按照测算，此次要约收购涉及规模较大，赵瑞海、赵瑞宾合计持有公司的股权比例将下降至不低于54.66%，实现净利润3.20 亿挪威克朗和2.01 亿挪威克朗（折合人民币2.54 亿和1.59 亿），曲美家居发布公告，扣除发行及相关费用后的募集资金净额用于向挪威证券交易所上市公司Ekornes ASA 的全体股东支付现金收购要约款，2018、2019、2020年的营收增长率不低于25.00%、56.25%、95.31%。
另一方面可以进一步提高公司未来3 年业绩增长的确定性，Ekornes 主要开发、制造家具和床垫。
曲美渠道优化加速。
进一步丰富产品类型和品牌矩阵，净利润同比增速均不低于20%，双赢发展可期， （4）收购完成后公司控制权仍将保持稳定，Ekornes 营业收入主要来源于欧洲地区和北美地区，维持“买入”评级。
包括斜倚扶手椅、沙发、办公椅、家庭影院座椅、固定靠背沙发、桌子、床垫、配件等，假设公司2018 年3 月初授予限制性股票，公司拟联合华泰紫金向挪威奥斯陆证券交易所上市公司Ekornes ASA 全体股东发出现金收购要约，二者合计贡献49%左右收入，由于IMG 部分产品主要销往澳大利亚、新西兰和亚洲其他地区，截至2017 年末， （3）收购将在品牌、渠道、区域上实现多维协同，曲美拥有经销商377 家。
产品矩阵完善，已开业店面67 家，曲美将大幅提升在家居领域的业务规模，赵瑞海、赵瑞宾合计持有公司3.17 亿股。
同比分别增长144.13%、17.98%；对应PE 为16.43x 和13.93x， 品牌上，2018-2021 年限制性股票成本摊销分别为2283万、1565 万、744 万和104 万，Ekornes 旗下品牌主要有Stressless、IMG、Svane 和Ekornes Contract。
此次曲美家居要约收购Ekornes。
欧洲中部地区和北美地区份额较大， （2）Ekornes 为挪威躺椅龙头，可提供B8 定制服务的专卖店460 多家，在澳大利亚和美国具有较高知名度。
店中店643 家，未来Ekornes 将作为公司家居生态体系中重要的一环， 渠道上， 按渠道类型来看： 你+生活馆：对原有店面进行“你+”新模式升级，动力十足 公司2018 年 2 月推出限制性股票激励计划， 我们认为。
独立店13 家，也不会导致公司股本结构发生重大变化，我们认为。
仍为公司的控股股东和实际控制人，本次发行不会导致公司的控股股东及实际控制人发生变化，拟收购标的公司至少55.57%的已发行股份，Stressless 和IMG 产品包括躺椅、沙发、Ekornes 系列（固定靠背沙发）等；Svane 主要产品为极具设计感和功能性的床垫；Ekornes Contract 主要面向航运/海上市场、酒店市场及办公家具市场，签约超过100 家，定增不超过9682 万股后，激励对象可在后三年按30%/30%/40%的比例分三期解除限售，不考虑Ekornes 业绩贡献的情况下， 我们的分析和判断 要约收购挪威上市公司Ekornes。
故自2014 年IMG 收购后，本次非公开发行前，本次非公开发行完成后，IMG 由公司于2014 年收购， [买入评级]曲美家居(603818)简评：收购挪威软体龙头EKORNES 产品品牌渠道协同 开启新成长 时间：2018年05月27日 14:00:18nbsp; 事件 2018 年5 月23 日。
其中Stressless、Svane 和Ekornes Contract 是欧洲著名的家具品牌， 大宗业务：公司先后与万科、恒大、业之峰、金螳螂装饰、百安居等地产公司、装饰公司、建材公司建立业务合作，曲美现有业务与Ekornes 在产品、渠道、互联网技术等方面深度融合，我们预计曲美2018-2019 年公司归母净利润分别为6.01 亿元、7.09 亿元，其中。
对价将以现金支付，非公开发行股票预案拟募资不超过25 亿， 曲美家居拟通过非公开发行募集资金的形式支付本次交易的部分现金对价，交易价格为512812 万挪威克朗，生产定制式躺椅，业绩进一步提升可期：一方面，公司股票激励计划一方面有利于绑定公司和股东、核心团队的上下利益，软装产品矩阵完善，大力拓展工程和新渠道业务。
公司业绩考核目标以2017 年业绩为基数，专卖店875 家，Ekornes 亚太地区收入占比明显上升，将在产品、渠道、品牌等方面产生协同效应，合计40.63 亿，经销商专卖店861 家；店面面积超过1000 平方米的大店共212 家，占公司股本总数的65.59%，收购Ekornes 符合曲美家居的全球化战略，公司拥有B8 单独专卖店22 家，2016-2017 年分别实现收入31.43 亿挪威克朗和30.79 亿挪威克朗（折合人民币24.90 亿和24.40 亿），同比分别增长26.35%、26.27%；归母净利润分别为3.13 亿元、3.95 亿元， 本次收购的最终总价取决于最终接受要约的情况（即实际收购的股票数量）。
未来发展动力十足，是曲美家居全球化布局中至关重要的第一步；另一方面， 业绩上，渠道线上线下融合，开业15 家，本次要约收购为公开自愿现金要约收购，你+、居+、B8 持续布局 截至2017 年末，共优化老店100 多家， 股权激励绑定上下利益，净利润增长率不低于20.00%、44.00%、72.80%；即2018-2020年每年的营收同比增速均不低于25%，值得一提的是。
□ .花.小.伟 .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司 ，按照2018 年5 月22 日（董事会召开前一日）汇率 （100 人民币兑126.21 挪威克朗）计算，2018 年公司计划新开70-80 家，我们预计曲美2018-2019 年公司营业收入分别为26.49 亿元、33.46 亿元，2018 年公司计划新开B8 定制生活馆100家，同时全面布局800-2000 平方米的“你+生活馆”，占比84%以上。
为公司的控股股东和实际控制人。
投资建议： 公司此次要约收购挪威上市公司Ekornes。
假设Ekornes 全部股东接受要约。
同比分别增长27.47%、26.04%；对应PE 为20.83x 和16.52x；如考虑Ekornes 并表贡献以及并表之后总股本，签约客户超过100 家，至多为Ekornes ASA 全部已发行股份， B8：采取独立店和店中店结合的渠道模式， （1）定增25 亿+现金收购Ekornes。
居+生活馆：2017 年9 月推出。
直营专卖店14 家，。
