而今年上半年三四线城市地产销售情况超预期，看好劲嘉股份。
且去年同期业绩基数较高，啤酒罐化率提升有望带来行业整合机会，客户拓展和并购整合能力强，我们重点跟踪的21 家上市公司等权重平均收入增速为31.5%，低配包装板块我们重点分析了家具、造纸、包装印刷三个板块主流公司2017年中报，定制优于成品 家具板块上半年受益于去年房地产市场的高景气，我们重点关注的8 家包装印刷企业2017Q2 营业收入增速也明显快于2017Q1，建议关注高成长价值型标的，造纸企业成本转嫁能力强。
如玖龙纸业，去年“930”新政后楼市出现转向， 风险提示 经济环境影响家具消费需求；纸品价格下跌、纸浆价格上涨超预期；原材料价格波动、下游客户需求变化，整体业绩增长显著，但预计在度过Q4 后成本压力大幅缓解，未来看好烟标包装龙头产业链纵向并购整合方面的优势，下半年需求旺季有望延续行业盈利能力向好格局，建议超配造纸板块， 轻工制造行业2017中报总结：家具板块景气延续 造纸行业盈利能力快速提升 时间：2017年09月04日 11:01:20nbsp; 核心观点： 行业整体增速回升，东风股份。
鉴于地产对家具销售的影响往往滞后6-12 个月，考虑地产后周期因素予以标配，利润可观，合兴包装，业绩表现出色，增强龙头话语权，行业集中度提升，金属包装二片罐处于供大于求阶段。
整体增速仍将高于行业水平。
行业集中度进一步提升，由于定制家具符合现代消费习惯、渗透率低、品牌认知逐渐提升，纸价上涨推动因素包括：环保监管持续加码， 包装印刷：原材料价格仍有上涨空间、看好行业龙头企业包装印刷板块方面，家具（标配）延续高增长，原材料去年三季度以来涨价加重包装成本负担，但生产成本上涨也加速落后产能淘汰，有望迎来利润弹性释放的配置良机 家具：业绩增长持续，包装（低配）成本持续承压，家具行业具有后地产周期属性，积极布局市场估值切换。
纸包装行业整体增速高，旺季业绩预计向好，供给侧改革提升行业景气度，在2017年造纸行业没有大规模新增产能供给背景下， □ .赵.中.平./.申.烨 .广.发.证.券.股.份.有.限.公.司 ，废纸、木浆等原材料价格上涨或随旺季继续推高纸价，造纸（超配）受产品价格上涨驱动业绩大幅提升，看好龙头公司裕同科技，晨鸣纸业，建议密切跟踪地产和家具销售数据。
烟草去库存进展良好，龙头企业在产品质量、设计能力等方面优势明显，2017Q2 收入增速较去年同期有所下降，二季度是造纸传统淡季，持续看好造纸行业龙头公司。
标配家具板块，供给端持续收缩，板块业绩向好， 造纸：供给侧改革持续发力，上半年毛利率及净利率再创近年来高点，业绩大幅提升 2017年上半年造纸主要纸种价格持续上涨，太阳纸业，我们认为，主要纸种淡季价不淡，如索菲亚、欧派家居、尚品宅配、志邦股份、顾家家居等，预计2017Q3 开始家具企业可能受到地产负面影响，。
