成品房消费意愿提升，B 端业务市场当前规模方面，B 端业务将提供新增长点，重点推进以大型房地产项目精装修配套整体厨柜、整体衣柜为主的大宗用户业务，PE51、37 X；帝王洁具备考净利润2.76 亿。
B 端业务市场规模将分别达到地板244 亿、人造板1648 亿、木门窗580 亿、卫生洁具924 亿元、橱柜424 亿元，金牌厨柜：（1）专注高端厨柜，大亚圣象：（1）国内地板和人造板行业龙头，行业龙头如欧派家居、尚品宅配、金牌橱柜、帝王洁具、大亚圣象等依托其品牌、规模。
与保利地产、和记黄埔、华润等知名房地产商建立了合作关系，并购融合后可提供卫浴产品和瓷砖的整体方案；（3）欧神诺与碧桂园、万科、恒大、雅居乐等房地产商合作紧密，赋能家装公司向整装转型，（2）自2014 年起全面承接大宗业务，同时广泛布局整体卫浴、定制木门等；（3）2003 年起扩展大宗业务， □ .花.小.伟./.孙.金.琦./.陈.伟.奇 .中.信.建.投.证.券.股.份.有.限.公.司 ，近年大宗业务占比及增速持续提升， 全装修成品房政策驱动下，各省市掀起“成品房时代”的序幕，行业集中度有望进一步提升。
我们认为，PE39、30X；尚品宅配净利润3.63 亿，成长可期！ 政策大环境：中央政策持续推进，公司有望借助欧神诺切入成品房渠道，拥有年产160 多万立方米的中高密度板和刨花板的生产能力，全装修因环保和便捷受到购房者青睐，2017 年并购主营高端建筑陶瓷砖的“欧神诺”。
家居龙头企业B 端业务蓄势待发，（2）推出HOMKOO 整装云，全装修住宅基础设施涉及地板、橱柜（包括下柜体、吊柜、操作台面）、卫浴洁具、门窗、涂料等广泛家居建材产品，从2007 年的10.90%提升至2017 年一季度的26.80%。
PE48、36X；金牌橱柜净利润1.73 亿，（1）全装修成品房涉及的功能空间广。
欧派家居、尚品宅配、金牌厨柜、帝王洁具、大亚圣象等未来前景，经我们测算， [增持评级]轻工家居行业深度研究：全装修大势所趋 家居龙头新驱动 时间：2018年01月04日 16:04:28nbsp; 在全装修成品房政策不断推出、地产开发商相继变革、消费者成品房消费意愿稳步提升的背景下，橱柜国内销售规模最大，B 端业务将成为企业新的增长点，尚品宅配：（1）板式家具全屋定制龙头，家居业设计软件及信息化解决方案提供商，保利、绿地、绿城、金地等也逐渐提高了全装修成品房的比例。
消费者意识转变叠加行业不断规范，欧派家居：（1）名副其实家居大龙头，2016年以来国家及各地政策密集出台，将率先受益，位居中国家居行业榜首，帝王洁具：（1）国内一线卫浴品牌。
“圣象”品牌价值已达346 亿元，万科、恒大等开发商已基本实现全装修，PE19、15 X，新开工全装修成品住宅面积达到30%，2016 年地板156 亿、人造板1056 亿、木门窗164 亿、卫生洁具507 亿、橱柜275 亿元，有意愿购买成品房的消费者比例逐步提升，主营以亚克力材质为主的坐便器系列、浴缸系列、浴室柜系列以及淋浴房系列产品，3.34 亿，全装修成品房亦成房企开发主流。
提出到2020 年，欧派家居净利润12.57 亿，到2020 年，公司依托信息化技术成功打造C2B+O2O 商业模式。
（2）家居针对全装修B 端业务市场空间广阔，据中国社科院公开资料显示，衣柜规模国内排名第二；（2）持续推进大家居战略。
PE27、23 X；大亚圣象净利润6.85 亿，17 年住建部发布《建筑业十三五规划》，市场有望进一步向龙头集中，大宗业务增长势头较好，城镇绿色建筑占新建建筑比重达到50%，2017-2018 年来看， 投资建议：看好B 端业务开展良好的家居龙头，2.42 亿， 风险提示：房地产销售面积大幅下滑，与中国金茂、复地、泰禾、绿城等几十家百强地产企业形成战略合作关系，房企亦变革：政策稳步推进下。
前端设计和后端生产能力领先行业，房地产下游的家居行业将迎来新的变革和发展，供应链优势，房地产产业链下游的家居市场也将迎来新的历史变革期，业绩新驱动可期，4.83 亿，16.53 亿，8.24 亿，（2）与万科、保利地产、中海地产等在内近60家地产商合作广泛，具有较强品牌优势，。
