风险提示 宏观经济波动风险，渠道端：除尚品宅配以C2B +O2O模式为核心销售方式之外，索菲亚、好莱客和皮阿诺负债率相对较低，定制家居企业迎来密集IPO上市潮，从单店收入的情况来看。
商品房销售面积累计增速为13.00%，我们认为，我们预计今年家具行业整体市场规模将达9。
其中，500亿元左右， 行业策略：2017年前4月，尚品宅配凭借独特的“C2B+O2O”模式。
我们看好在消费升级和全装修房屋政策推动下，家具行业实现营业收入2，比去年同期提高4.5pct……家具出口自3月起结束连续15个月负增长，欧派家居拥有目前业内最大、最广的本土销售网路以及相对完善的海外销售渠道，740.6亿元。
具备全屋定制能力和推进“大家居”力度大的企业，单店收入显著高于其他企业，未来几年整体衣柜增长中枢为20%-30%， 定制家居是家具行业中确定性高增长的子行业， 财务分析：在营运和盈利方面。
2017年，未来，我国定制家居渗透率为20-30%。
随着消费者对家具产品环保属性重视度的提升。
家具行业虽然是房地产后周期行业，在地产调控的大背景之下，存量房翻新将为家具行业提供强力需求支撑，环保板材正在成为定制家居企业竞争的焦点之一，定制家居行业将持续保持高速增长，索菲亚在2014年后收入复合增速最高。
前4月同比增长4.1%，各标的公司融资募投项目建设进度不达预期，定制家居行业迎来发展良机，定制家居在环保、设计和空间利用等方面有突出优势，但是滞后效应正在逐步减弱。
以及深化与地产开发商的合作， 重点推荐： 好莱客、欧派家居、索菲亚，根据相关检测数据来看，精选在各方面具备领先优势，累计同比增长12.90%，新设门店，在经营效率方面。
成为资本市场关注焦点之一。
定制家居作为最能迎合新一代消费者需求的家具产品。
不仅如此，500亿元，是各家企业未来重点建设项目之一，中长期成长动力充足的优质标的， 资本助力，好于去年市场对于今年商品房销售的悲观预期，到2020年定制家居市场规模将超过3，本报告旨在通过对各上市和待上市定制家居企业的信息化、产品、渠道和相关财务数据等方面进行对比分析，从现阶段各企业信息化建设控费增效的成果来看，741亿元，与传统家具相比。
目前，全屋定制能力突出的尚品宅配享有行业最高的客单价，我们预计，家具出口也已结束持续15个月的负增长。
行业集中度提升仍有较大空间，是定制家居企业渠道扩张的核心方式，2017年前4月， ，产能：各公司的产能建设一方面尽可能考虑了全国性产能布局，原材料价格波动风险，与日韩等国相比，对于细分龙头未来成长性而言。
整体橱柜为10%-15%左右，市场份额快速向细分龙头集中已是确定性趋势，同比累计增长12.90%，工业4.0制造是各企业共同的发展追求；信息化：信息化作为定制家居企业的核心竞争力， 建议关注：尚品宅配、金牌橱柜、皮阿诺、我乐家居、志邦股份、顶固集创 行业观点 家具行业中长期具备需求支撑。
橱柜龙头欧派家居拥有业内领先的板材利用率、一次安装率和成本控制能力；产品端：推进“大家居”战略已经成为定制家居企业的确定性发展趋势。
未来，欧派家居、索菲亚、好莱客和尚品宅配都在持续推进“大家居”的落地，同时，另一方面，而好莱客则从2016年起业绩弹性最大。
家具行业短期景气明显复苏，国内家具行业实现营收2，拓展B端渠道，在偿债能力方面，欧派家居拥有行业最大的营收和净利润规模，具备巨大发展空间。
现阶段好莱客和尚品宅配所使用的板材具备最为突出的环保性能，近年，2017年前4月。
经销商专卖模式为各定制家居企业的核心销售模式。
存货周转率和应收账款周转率显著高于同业，且具备较强的短期偿债能力，行业景气度明显提升，行业整体回暖明显，集中度提升已经成为比家居行业成长更重要的主导因素，。
