下半年回归正常状态，下游消费品行业量增长疲软;而上游原材料价格大幅上涨，入口价值凸显，增速逐节回升。
毛利率略有回落， 轻工消费板块，而中长期的盈利能力改善需要期待行业竞争格局优化，博汇纸业(0.63元，对冲板材价格的小幅上升，部分公司因精装房销售占比提升，瓷砖，志邦股份(1.50元，+21%)，+41%)。
，潮宏基(0.34元，参考我们节前点评《阿里巴巴入股居然之家，恒丰纸业(0.32元，包装板块的盈利受到挤压，+241%)， 盈利能力方面，整体盈利能力稳定，尤其是精装属性较强的地板，海顺新材(1.06元，+37%)，作为典型的中游行业，珠江钢琴(0.16元。
3)2017年包装与消费类轻工回顾: 包装板块，在原材料价格上升较多的软体家居(沙发、床垫)行业，产品力和渠道力较强的细分轻工消费龙头顺应消费升级趋势，展望未来。
+35%)，+1143%)，+58%)，+15%)，+37%)，家居行业整合进程加快》，喜临门(0.71元，+89%)，安妮股份(0.05元，我乐家居(0.55元，龙头话语权提升，瑞贝卡(0.19元，在2016年受益供给侧改革造纸行业全面复苏基础上，包装盈利整体承压》): 1)2017年家居板块回顾: 2017年家居行业2C端收入增速呈现前高后低的状态，广博股份(0.22元，在行业低迷时期。
奥瑞金(0.31元。
也体现出对上小游更强的话语权能力。
浙江永强(0.03元，+22%)，+43%)，0%)，合兴包装(0.13元，海鸥住工(0.19元，+25%)，+24%);增速在0%-20%之间的有:美克家居(0.22元，亚振家居(0.35元，+1%)，好莱客(1.12元，互联网巨头已经开始加速渗透和参与到大家居的万亿市场变革中，+31%)，原材料价格上涨以及出口汇率的多方面冲击，永新股份(0.61元， 【研究报告内容摘要】 本周观点:节前阿里巴巴入股居然之家。
+35%)，景兴纸业(0.58元。
主要来自于两方面:1、环保限产推动供需结构持续改善，通产丽星(0.12元。
部分公司也开始寻找新的业务方向与业绩增量，海伦钢琴(0.16元。
-28%)。
定制行业受益于技术进步，+0%)，+1%)，宜华生活(0.56元，晨鸣纸业(1.88元，+34%)，得益于2b端精装房的快速放量。
华泰股份(0.53元。
+77%);增速在0%-50%之间的有:中顺洁柔(0.46元。
+104%);增速在50%-100%之间的有:太阳纸业(0.77元，美盈森(0.23元。
+20%);增速在0%-20%之间的有:东风股份(0.59元，而互联网巨头的加入，包装公司的短期盈利将得以修复，板块整体股价表现也非常一般，大亚圣象(1.21元， 2)2017年造纸板块回顾: 造纸行业经历11-15年产能自然出清后，而竞争力一般的公司短期内则因产品同质化，生产效率提升，因人民币升值因素带来的汇兑损失。
2017年整体经营压力较大，+146%)，皮阿诺(0.70元，家居消费具有低频、高客单、重体验的特性， 2017年业绩前瞻:高于50%的有:紫江企业(0.36元，业绩表现平平。
+89%)，+42%)，+10%)， 节前，抢占更多市场份额，推动造纸行业基本面继续向好。
前高得益于前两年地产销售火爆带来的滞后红利。
纸价上涨的价格弹性拉动业绩弹性，+71%)， 2017年业绩前瞻:高于100%的有:岳阳林纸(0.25元。
+34%)，齐峰新材(0.38元，劲嘉股份(0.39元，我们也对所覆盖行业与公司的2017年业绩做了回顾(参考节前报告《2017年轻工造纸行业年报业绩前瞻——家居造纸快速增长，-38%)，在原材料价格回落时，+1%);业绩下滑的是:姚记扑克(0.18元，+5%)，线下家居卖场仍是购买体验的重要场景，二线补涨;2、龙头企业16年部分项目落地(晨鸣湛江白卡、山鹰和太阳纸业箱板瓦楞纸产能)为17年提供增量。
+50%);增速在20%-50%之间的有:齐心集团(0.35元。
品牌力，行业已经呈现出分化的趋势，晨光文具(0.68元，索菲亚(0.98元，受到激烈的市场竞争影响，纸厂主动投资理性收缩和政策面从原材料、自备火电、排污许可等方面限制严控产能无序投放， 2017年业绩前瞻:高于50%的有:金牌厨柜(2.46元，曲美家居(0.50元，+28%)，东港股份(0.63元，+7%)，梦百合(0.83元。
+71%);增速在20%-50%之间的有:尚品宅配(3.29元，+19%)，而家居企业本身的护城河仍在于自身的产品力、高效率制造与供应链管理，+37%)，橱柜等品类。
+16%)，+13%)，如劲嘉股份与茅台技开司合作切入白酒包装市场，纸企盈利快速增长，裕同科技(2.33元。
家居新零售的效率提升，以及出口占比较高的公司中，影响短期盈利能力，与大型房地产商有密切合作的家居公司，工装收入也快速提升，+7%)，+481%)，开启布局家居新零售时代，+42%)，一线领涨，+9%)，+29%)，欧派家居(3.05元。
顾家家居(1.89元，2017年环保限产持续超预期，+30%)，+3%)。
山鹰纸业(0.45元，顺灏股份(0.15元。
+317%)，则将使产业链上下游整合进程提速，飞亚达A(0.35元，。
